U bent een geslaagd ondernemer, maar u wilt wel iets meer, een rendement van 16 procent bijvoorbeeld. Dan zit u goed bij BAN Vlaanderen, de vereniging van business angels. Opgepast, een business angel belegt zijn geld, kennis en tijd. “Wij zijn niet de club van de rijke dokters en notarissen.”
Voor het Gentse bedrijfje Gatewing is the sky the limit, letterlijk en figuurlijk. Gatewing produceert onbemande vliegtuigjes die luchtfoto’s nemen voor de aanmaak van landkaarten, 3D-modellen van bouwwerven en nog veel meer. In 2010 zijn enkele leden van het Business Angels Netwerk Vlaanderen (BAN Vlaanderen) in het kapitaal van het bedrijfje gestapt. Een paar maanden geleden konden ze cashen via de verkoop van Gatewing aan het Californische Trimble, wereldleider in landmetings- en gps-systemen. Hoeveel de business angels hebben opgestreken, wil Reginald Vossen, directeur van BAN Vlaanderen, niet zeggen. Het rendement van hun investering is te mooi om te verzwijgen. “Ze hebben vier tot vijf keer hun inleg terugverdiend.”
Niet dat elke investering door een business angel op een sprookje uitdraait. Ze hebben dan al ervaring als geslaagde ondernemers, ze kunnen zich nog altijd vergissen. “Dat gebeurt geregeld”, zegt Vossen. “Vooral virgin angels, de beginnelingen, zijn vaak te impulsief. Als het dan slecht uitdraait, haken ze af.”
Ook ondernemers uit op het manna der business angels, hebben vaak een reality check nodig. “Wij krijgen nog altijd starters over de vloer die denken dat business angels subsidies geven. We moeten ze dan diets maken dat business angels in het kapitaal van hun bedrijfje stappen, met alle verplichtingen die daaraan verbonden zijn. We doen een beetje mis- sionariswerk.”
Dat levert roepingen en veel ontgoochelingen op. Van de 476 ingediende dossiers vorig jaar heeft BAN Vlaanderen er na zorgvuldige screening een honderdtal geselecteerd. Daaruit zijn uiteindelijk achttien deals voortgekomen.
Syndicaten
De ondernemers achter de geselecteerde dossiers moeten door heel wat opleiding, met aandacht voor een gestructureerd businessplan en de presentatie daarvan tijdens het matching event met de geïnteresseerde business angels. Voor het hele traject, inclusief de deal, betaalt de ondernemer 500 euro drempelgeld.
Ook voor de business angels zijn er drempels. De jaarlijkse ledenbijdrage komt op 400 euro. Daarnaast betaalt hij een success fee of ‘slaagvergoeding’ van 2 tot 4 procent op het bedrag dat hij in een deal investeert. Kandidaat-business angels moeten een bewezen staat van dienst als ondernemer voorleggen, voldoende kapitaalkrachtig zijn en vooral bereid zijn tijd te steken in coaching. “Wij zijn niet de club van de rijke dokters en notarissen”, zegt Vossen. “Ons sterke punt is slim geld: we brengen niet alleen financiering, maar ook knowhow. Daarin zit ook het verschil met de klassieke investeringsfondsen. Zij wachten op de cijfers na ieder kwartaal, wij maken de cijfers van het volgende kwartaal.”
Welk rendement kan een business angel verwachten van zijn belegging? “Als hij zijn inleg spreidt over zes tot zeven deals en een tijdshorizon neemt van acht tot tien jaar, haalt hij een gemiddeld rendement van 16 procent per jaar”, zegt Vossen. “Dat haalt hij door de opbouw van zijn beleggingen. Zijn instap houdt hij beperkt tot 100.000 euro. Vervolginvesteringen van grotere omvang zijn voor later. Daarmee damt hij potentiële verliezen in. Bij zijn instap wil hij eerst zien of hij zijn investering niet moet afschrijven. Dat heeft hij snel in de gaten als hij zijn ondernemer nauw opvolgt. Op zijn zes tot zeven investeringen moet hij er een drietal afschrijven. Reken daar nog een tweetal hits bij, waarmee hij zijn inleg vijf tot tien keer kan terugverdienen. Dat maakt zijn verliezen heel snel goed.”
Ongeveer 40 procent van de deals zijn gesyndiceerd, waarbij business angels gezamenlijk investeren. “Zo’n syndicaten vermijden dat de business angel met de rug tegen de muur komt te staan”, zegt Vossen. “Beter drie business angels die elk 100.000 euro inleggen dan een business angel die 300.000 euro investeert. Zo zullen de business angels nog geld overhouden voor vervolginvesteringen, wat ook interessant is voor de ondernemer.”
Crowdfunding
De crisis heeft de appetijt van de ondernemers een stuk getemperd. Tegenover de instroom van 476 dossiers vorig jaar staan 850 dossiers in 2009. Ook de business angels lieten hun geld iets minder rollen. In 2009 sloten ze nog 21 deals, tegen achttien vorig jaar. De mediane investering per business angel zakte in die periode van 125.000 naar 113.000 euro.
“Het duurt allemaal wat langer om tot een deal te komen”, zegt Vossen. “Business angels werden voorzichtiger, ondernemers hebben te grote verwachtingen. Gelukkig kunnen we ons aandeel in de risicokapitaalmarkt nog wat verruimen door de dossiers die bankiers ons toeschuiven. Internationale regelgeving als Basel III verplicht de banken voorzichtiger te zijn met risicokapitaal. Dat maakt dat ook bedrijven op zoek naar een tweede adem of familiezaken met opvolgingsproblemen bij ons aankloppen.”
Krijgt BAN Vlaanderen langs de voordeur nieuwe klanten binnen, dan moet het tegelijk de achterdeur in de gaten houden. Er zijn kapers op de kust. Een aantal crowdfundingplatformen maakt zich op om starters aan het nodige kapitaal te helpen via de inbreng van het grote publiek. “Crowdfunding is mooi, want het zwengelt het ondernemerschap aan. Maar er zijn grenzen aan de democratisering van risicokapitaal. Wat gebeurt er als een crowdfundingplatform een dossier moet afwaarderen? Heeft het grote publiek voldoende verstand van risico-investeringen? Er zullen accidenten gebeuren.”
Toch is er volgens Vossen best wel plaats voor crowdfunding, al zal het zijn stek moeten verdienen. “BAN Vlaanderen heeft er veertien jaar over gedaan om zijn verhaal in de markt te zetten. Dat zegt genoeg.”
JOZEF VANGELDER
“Vooral virgin angels, de beginnelingen, zijn vaak te impulsief. Als het dan slecht uitdraait, haken ze af” – REGINALD VOSSEN, BAN Vlaanderen
Kandidaat-business angels moeten een bewezen staat van dienst als ondernemer voorleggen, voldoende kapitaalkrachtig zijn en bereid zijn tijd te steken in coaching.
Fout opgemerkt of meer nieuws? Meld het hier