Van ecologie tot generatie Z

Het Newgems-fonds van Degroof Petercam gaat op zoek naar verborgen parels die de toekomst van onze maatschappij mee zullen bepalen.

NewGems staat voor nanotechnologies, eco-economy, wellness, generation Z, e-economy, manufacturing 4.0 en security. Het acroniem verwijst naar gems, het Engelse woord voor edelstenen. Er zijn vier beheerders betrokken bij het duurzame NewGems-beleggingsfonds van Degroof Petercam Asset Management, die elk hun specialiteit hebben en de ruggensteun krijgen van een team van analisten. We spraken met Quirien Lemey, de specialist in technologieaandelen.

“Dit is geen sectorfonds, maar een fonds dat zich richt op de toekomst, op hoe de maatschappij er morgen zal uitzien”, legt de beheerder uit. “We hebben de zeven thema’s geselecteerd, die de samenleving zullen veranderen. We zijn daarin op zoek naar innovatieve en ontwrichtende bedrijven. Die zijn op grote schaal aanwezig in de sectoren van de gezondheidszorg en informatietechnologie. Die zijn dan ook goed voor de helft van de portefeuille.”

Klein is fijn

Nanotechnologie is de wetenschap van het oneindig kleine en wordt vooral bespeeld via de producenten van halfgeleiders of computerchips. De Nederlandse chipmachinebouwer ASML noemt Lemey “het mooiste technologiebedrijf van Europa”. Naast het onvermijdelijke ASML heeft de beheerder ook zijn zinnen gezet op het Amerikaanse Synopsys. “Slechts drie bedrijven in de wereld, waarvan één is overgenomen door Siemens, kunnen software ontwerpen voor de productie en de besturing van zeer kleine geïntegreerde schakelingen. Synopsis is een van de Amerikaanse bedrijven die essentieel zijn voor China voor de productie van halfgeleiders.”

De ecologische component van het fonds bestaat niet alleen uit producenten van elektrische voertuigen of groene energie, maar ook uit bedrijven die actief zijn in energie-efficiëntie of de circulaire economie. Het Noorse bedrijf Tomra, bijvoorbeeld, maakt machines om flessen in te zamelen, waarvoor consumenten statiegeld kunnen terugkrijgen. Tomra is een bekend bedrijf in de wereld van de ‘groene’ beleggers. Het Zweedse Nibe is dan weer onbekend bij het grote beleggerspubliek. Nochtans is Nibe de wereldleider in warmtepompen, een markt die ontploft is. Lemey voegt eraan toe dat een groot deel van het fonds is geïnvesteerd in midcaps of middelgrote ondernemingen.

Bij wellness gaat het om bedrijven uit de gezondheids- en voedingssector, zowel voor mens als voor dier. Teladoc, het nummer een in de Verenigde Staten en het nummer vier wereldwijd in de gezondheidssector via internet, is een exemplarische investering voor dit thema. “Het concept is eenvoudig”, legt Lemey uit. “Je belt een arts via de app en hij stuurt het recept naar de apotheker. De patiënt moet enkel nog het medicijn ophalen. Zo’n consultatie is met name in het psychologische domein geschikt.”

Nummer één

Generatie Z is de generatie van mensen geboren na 1995. Streaming, muziek of video, is een van de activiteiten die geassocieerd worden met generatie Z. Een investering in Netflix zou dus perfect in dat thema passen, maar draagt toch niet de voorkeur weg. “Het was vorig jaar heel duidelijk dat Walt Disney zwaar in concurrentie zou treden met Netflix”, zegt Lemey. “De groep tekende voor de meest succesvolle twee overnames in de mediawereld: Star Wars en Marvel. En ze heeft een wonderbaarlijke historische catalogus.”

De beheerders van het NewGems-fonds kiezen in de eerste plaats voor gaming. Lemey: “Sea Games, een groep gevestigd in Singapore, is het nummer één gamingplatform in Zuidoost-Azië. Het bedrijf bedient een markt van bijna 600 miljoen mensen, onder wie veel jonge mensen die verslaafd zijn aan de smartphone.”

Het Amerikaanse bedrijf Pluralsight is een wereldleider in online-onderwijs rond informatietechnologie (IT). Pluralsight biedt een dienstverlening waar een grote behoefte naar is, merkt Lemey op, en het vult meteen ook de E van e-economy voor een groot deel in. Bovendien is onlinestuderen goedkoper. Individuen staan er niet alleen voor: de helft van de grootste 500 bedrijven in de Verenigde Staten doet een beroep op Pluralsight.

De M uit NewGems staat voor manufacturing 4.0 of nieuwe productiemethoden. Een van de boegbeelden is het Maleisische bedrijf ViTrox, dat gespecialiseerd is in geautomatiseerde, driedimensionale controle. “Veel objecten worden nog gecontroleerd door een mens voor ze de fabriek verlaten”, zegt Lemey. “Maar dit soort apparatuur wint terrein.”

Favoriet

“De miljoenen geconnecteerde dingen (verbonden met het internet, nvdr) die ons zijn beloofd voor de toekomst, zullen miljoenen toegangspoorten bieden voor hackers. De behoefte aan internetbeveiliging zal de komende tien tot twintig jaar exploderen.” Het thema security is het minst bekende, maar misschien wel het favoriete thema van Lemey.

Software is een van de weinige domeinen die nog niet massaal naar de cloud zijn gemigreerd. “Dat komt nog wel”, zegt Lemey stellig. “We moeten niet vergeten dat we in het begin niet geloofden dat grote bedrijven hun gegevens aan de cloud zouden toevertrouwen. Toch deden ze het. Daarom hebben we Zscaler gekozen, een van de weinige beveiligingsspelers die focust op de cloud.”

Het aandeel is wel duur vandaag, volgens Lemey. Het verhandelt tegen 20 keer de omzet. “We aarzelen niet dure aandelen te kopen wanneer het gaat om een zeer ontwrichtend en snelgroeiend bedrijf.” Het fonds compenseert die uitspatting door ook meer volwassen, stabielere en goedkopere bedrijven in de portefeuille op te nemen, zoals Sony, dat tegen 14 keer de winst noteert, en Microsoft.

Andere namen in de top tien van grootste posities van het NewGems-fonds zijn de wereldleider in software voor de analyse van machinegegevens Splunk en Nice Systems, een Israëlisch bedrijf met een notering op Nasdaq, dat gespecialiseerd is in callcentersoftware en de automatisering van repetitieve taken.

Het fonds krijgt vijf sterren, de hoogst mogelijke waardering, van de fondsenbeoordelaar Morningstar. “We zijn ervan overtuigd dat we de markt kunnen verslaan door veelbelovende maar weinig bekende bedrijven te vinden, die soms door geen enkele westerse analist opgevolgd worden”, besluit Lemey. Sinds het fonds twee jaar geleden zijn beleid wijzigde, steeg het beheerde vermogen van 34 naar 320 miljoen.