Het verloren jaar van Sioen

De beursgenoteerde textielgroep Sioen staat voor een van de moeilijkste jaren uit zijn geschiedenis. Michèle Sioen, CEO van de specialist in technisch textiel, is echter vastberaden dat het bedrijf financieel gezond is om deze crisis uit te zweten.

Dat de resultaten van Sioen onder druk zouden staan in 2008 was geen verrassing. In oktober van vorig jaar zag Michèle Sioen de bui al hangen. Tegenover Trends hanteerde ze toen al het begrip ‘crisismodus’. En de cijfers spreken haar niet tegen. De geconsolideerde omzet van Sioen kalfde af met 8 procent tot 349,4 miljoen euro. Het nettoresultaat dook zelfs van 19,2 miljoen euro naar 3,4 miljoen euro. “Tot september zaten we nog goed”, zegt Michèle Sioen. “Niemand kon de snelheid en agressiviteit van deze crisis voorspellen. De transportsector dook verrassend snel en diep naar beneden. De andere meer traditionele sectoren kregen ook klappen, maar dat was toch meer een normale recessie.”

Om het hoofd te bieden aan wat komen zou, regisseerde Michèle Sioen een kostenbewustzijn dat de groep in staat moest stellen om de ergste averij te vermijden. De investeringen werden rigoureus tegen het licht gehouden, en investeringen die zichzelf snel terugbetalen kregen voorrang. Voorts werden contracten opnieuw onderhandeld en de opmaak van de budgetten voor 2009 werd herbekeken in functie van de verwachtingen. Enkel in onderzoek & ontwikkeling, een achilleshiel voor een specialist in technisch textiel, wou het bedrijf geen toegevingen doen. “Zowel in productontwikkeling als voor het vinden van nieuwe markten willen we echt vooruit”, klinkt Sioen vastberaden. Voorlopig komen er geen nieuwe forse besparingen, en neemt het management een eerder afwachtende houding aan. “De eerste tekenen voor dit eerste kwartaal zijn niet zo slecht. De terugval lijkt te stabiliseren. Als de trend zich doorzet, en met de acties die we hebben genomen, zouden we dit moeten kunnen doorworstelen.”

Sioen Industries uit Ardooie is een naam op het vlak van technisch textiel. In 1960 gestart als producent van waterwerende gecoate stoffen, is de groep uitgegroeid tot een industriële verticaal geïntegreerde wereldspeler op het vlak van textiel en de gespecialiseerde chemie. De beursgenoteerde onderneming is een internationale groep met 38 vestigingen in dertien landen. Sioen exporteert naar een 70-tal landen. 90 procent van de productie is voor de exportmarkt, waarvan 70 procent in Europa.

Druk op diverse divisies

De groep bestaat uit vier op elkaar afgestemde kernactiviteiten. De coatingdivisie, waar Michèle Sioen in 1991 aan de slag ging voor ze in mei 2005 de fakkel van haar vader overnam, is uitgegroeid tot wereldleider in het coaten van technisch textiel. De divisie levert de grootste bijdrage aan de omzet van de groep, en tekent voor ruim de helft van de groepsomzet. Vorig jaar was dat nog 63 procent, maar nu moest Sioen Coating zich tevredenstellen met een omzet van 178,5 miljoen euro, een daling met 11,3 procent. Dat was voor een belangrijk deel te wijten aan de plotse en algemene terugval van de transportmarkt, waar Sioen zijn techniek van direct coating (het rechtsreeks aanbrengen van de pvc-coatingpasta op het doek) gebruikt voor toepassingen als schuifgordijnen voor vrachtwagens.

De confectiedivisie, opgestart in 1967, is actief in het ontwerpen en vervaardigen van hoogwaardige beschermkleding. De confectiedivisie is de enige uit de groep die zijn omzet zag groeien in 2008. Met ruim 77 miljoen euro (+ 10,1 procent) tekent deze divisie voor 22 procent van de groepsomzet. De groeicurve is te danken aan een rist nieuwe contracten voor beschermkledij en belangrijke internationale aanbestedingen voor technische kledij voor brandweerkorpsen, bosbouw en politie. Ook bekende merken van sportkledij weten de West-Vlamingen wonen.

De divisie chemicals, is gespecialiseerd in de productie van pigmentpasta’s, vernissen en inkten. Chemicals moest ruim 13 procent inleveren op zijn omzet en zag die afklokken op dik 55 miljoen euro. De divisie is goed voor ruim 15 procent van de groep, en zag vooral een daling van de vraag in de textielsector. Tegelijk stonden de marges gedurende de eerste negen maanden onder hevige druk door stijgende grondstofprijzen. De daling van de olie- en energieprijzen in de tweede jaarhelft waren onvoldoende om dat meteen te kunnen opvangen.

En tot slot, de divisie industrial applications voor de verwerking van gecoate weefsels en folies. Dat was de slechtste leerling uit de Sioen-klas. Met 74,6 miljoen euro zag de tak zijn omzet met bijna 17 procent kelderen. Dat is nog goed voor 21 procent van de omzet bij Sioen. De terugval in de auto- en transportindustrie liet zich hier het sterkst voelen. Het belangrijkste gedeelte van de omzet van de divisie bestaat uit lasersnijwerk van airbags en interieuronderdelen voor de autosector, en uit de productie van dekzeilen en schuifgordijnen voor trailers.

Kostenbeheersing centraal

Michèle Sioen maakt zich sterk dat het bedrijf een gezonde balansstructuur heeft en dat de kostenbesparingen die zijn doorgevoerd zich stilaan manifesteren op de balans. Nathalie Sierens van KBC Securities ziet echter tot zeker diep in het derde kwartaal geen tekenen van herstel in de transportmarkt die voor Sioen een belangrijke omzettrekker is. “De terugval met 20 tot 30 procent zal zich verder doorzetten. Komt daarbij dat Sioen een zeer kapitaalintensief bedrijf is, dat zwaar heeft geïnvesteerd in diversificatie. Flexibiliteit en kostenbeheersing zullen de issues zijn, overigens dat geldt niet alleen voor Sioen.”

Daarom gaat Sierens voor 2009 uit van een omzetprognose van 262,6 miljoen euro (tegen 349,4 in 2008). In dit scenario zou ook het nettoresultaat in het rood duiken, voorspelt Sierens. Michèle Sioen vindt die analyse niet terecht. “We spreken nu wel van een verloren jaar, maar als de industrie aantrekt, dan kan het ook vrij snel gaan.”

Ook nu wordt er een dividend uitgekeerd dat een kleine helft van de winst bedraagt. Daarmee komt het dividend dit jaar uit op 0,06 euro. “Geen symbolisch bedrag, maar een signaal naar de aandeelhouders.” Het aandeelhouderschap bestaat uit de familiale vennootschap Sihold, die 60,33 procent van het kapitaal heeft. Voorts houdt de Stichting Shell Pensioenfonds een belang aan van 3,4 procent. De rest is vrij verhandelbaar op Euronext Brussel. De familie ziet haar rol dubbel: operationeel verantwoordelijk én referentieaandeelhouder. Het aandeel noteert vandaag rond de 3 euro. (T)

Door Lieven Desmet