Bedrijven kunnen kosten besparen met nieuwe fusiewet

De implementatie van de Europese fusierichtlijn in de Belgische wetgeving, maakt kostenbesparingen mogelijk”, zegt Jan Muyldermans, lead transactions partner van PricewaterhouseCoopers (PwC). “Voortaan kunnen groepen in ons land verliezen van hun dochtermaatschappijen gemakkelijker re-cupereren via grensoverschrijdende reorganisaties, ondanks het gebrek aan fiscale consolidatie. Dat zal leiden tot tal van herstructureringen, ook om de complexiteit van de organisatie te vereenvoudigen.”

Tot eind vorig jaar konden Belgische bedrijven niet belastingsvrij fuseren met een buitenlandse onderneming. Goed nieuws nu de markt van fusies en overnames door de financiële crisis in elkaar is gezakt. “Ook in ons land gebeurde dat”, zegt Nancy De Beule, M&A-director van PwC: “Enkele jaren geleden kochten buitenlandse durfkapitaalfondsen nog aan de lopende band en voor veel geld Belgische groepen. Denk aan Ontex (1,1 miljard euro), Unilin (2,2 miljard euro) en Balta (600 miljoen euro). Vandaag is hun cashvoorraad echter opgedroogd door de kredietschaarste. Belgische fondsen, zoals GIMV, Ackermans & van Haaren (AvH) of KBC Private Equity kunnen zich daarentegen meer uitleven op hun thuismarkt.”

Ondertussen kochten de Belgische ondernemingen Vandemoortele en Lotus Bakeries respectievelijk het Franse voedingsbedrijf Panavi en het Zweedse koekjesmerk Annas. Muyldermans: “De industriële groepen keren terug naar hun kernactiviteit. Het farmaconcern UCB sluisde zijn activiteiten in de nieuwe markten (emerging markets) door naar Glaxo Smith Kline. Veel internationale groepen verminderen ook hun aantal juridische entiteiten om hun structuur te vereenvoudigen. Bij al deze operaties kunnen ze profiteren van de voordelen van de nieuwe fusiewet.”

Daarnaast noemt de topman van PwC de fusiewet goed nieuws voor de financiële sector. Muyldermans: “Nu moeten de banken en verzekeringsmaatschappijen btw toepassen op de facturen die zij sturen voor geleverde prestaties aan hun buitenlandse groepsvennootschappen. Zij kunnen die belasting echter niet recupereren, omdat ze niet btw-plichtig zijn. Door de diverse groepsvennootschappen te laten samensmelten tot één vennootschap met verschillende bijhuizen, hoef je geen btw op interne facturen meer te betalen.”

Ten slotte biedt de nieuwe wetgeving een tijdelijke belastingvrijstelling aan particuliere aandeelhouders die hun aandelen in een eigen holding onderbrengen. De Beule: “Indien de inbreng niet past in het normale beheer van het vermogen, is een belasting van 33 procent verschuldigd. Onder bepaalde omstandigheden kan de belastingbetaler nu een uitstel van betaling genieten.”

E. P.