Upgrading Dexia

In Trends herhaalde de topman van Dexia, Pierre Mariani, dat de groep in 2009 winstgevend zal zijn. Ook bevestigde hij zijn vertrouwen in de goede afloop van de Financial Products Portfolio, in die zin dat hij een staatstussenkomst voor verliezen die de 4,5 mld USD zouden overschrijden heel onwaarschijnlijk acht.

Zonder nieuwe externe schokken – wat binnen de bancaire sector stilaan het hoofdscenario lijkt te worden – schat SG Private Banking het winstpotentieel voor Dexia in de geplande nieuwe vorm op ongeveer 1,5 mld EUR.

Zonder bijkomende dilutie zou dit een winst per aandeel van ongeveer 0,85 EUR betekenen. De risico’s zijn niet verdwenen, maar ze zijn minder pertinent aanwezig. SG Private Banking verhoogt het advies van verkopen naar houden.