Opletten voor een te grote afhankelijkheid van centrale banken

Overtollige liquiditeit, dalende netto-uitgifte van effecten en hogere correlaties tussen beleggingsklassen bemoeilijken het volgens Tony Crescenzi van PIMCO voor de Federal Reserve en andere centrale banken om hun buitengewone beleid weer los te laten.

De insteek van de Japanse centrale bank is omgeslagen van “deflatie tolereren” naar “deflatie bestrijden”. De komende maanden is de reactie van de private sector hierop van essentieel belang.

Beleggers die voornamelijk afhankelijk zijn van het activisme van centrale banken kunnen zichzelf daarmee in gevaar brengen. Mogelijk moeten ze volatiliteitsrisico’s afdekken door hun beleggingen meer te baseren op stevige fundamentals en redelijke waarderingen.