Daling risico-opslagen perifere Zuid-Europese landen zet door

‘Risk-on’ was volgens Theodoor Gilissen Bankiers het thema voor de obligatiemarkten in de eerste dagen van het nieuwe jaar. De rentetarieven van perifere landen dalen verder, terwijl risico-opslagen van bedrijfsobligaties en obligaties uit opkomende markten de dalende trend van vorig jaar doorzetten.

Vooral Spaanse en Italiaanse obligaties presteren sterk; de Italiaanse 10-jaars rente is al ca 25 bps gedaald naar 4,26%, het laagste niveau sinds december 2010.

De 2-jaars rente bereikte het laagste niveau sinds april 2010 op 1,63%. De Spaanse 10-jaars rente is circa 20 bps lager sinds eind 2012 op 5,04%.

De grotere risicobereidheid vertaalt zich volgens Theodoor Gilissen Bankiers ook in hogere rentes voor kernlanden; de Duitse

10-jaars rente is in iets meer dan twee handelsdagen opgelopen van 1,32% op jaareinde tot 1,52% vanochtend, terwijl de Amerikaanse 10-jaars rente gestaag richting de 2% stijgt (nu 1,95%).

Een deel van de stijging vorige week kwam doordat de notulen van de Fed vergadering lieten zien dat een aantal leden van het comité de obligatie-opkopen ruim voor het eind van het jaar wil stoppen.