Philipe Gijsels (BNP Paribas Fortis): “Markten blij met korte termijn oplossing”

In zijn basisscenario is Philippe Gijsels van BNP Paribas Fortis er steeds vanuit gegaan dat de Grieken zouden akkoord gaan met de heel zware besparingsmaatregelen en dat de rest van Europa met geld over de brug zou komen. Dat is de laatste dagen ook de richting die we uitgaan. Papandreou wist de stemming tot een goed einde te brengen en er werden al korte termijn gelden ter beschikking gesteld. Nu is het uitkijken naar 11 juli. Maar daar verwacht Gijsels ook geen noemenswaardige problemen meer gezien Griekenland zich heeft gehouden en zijn deel van de deal.

Philippe Gijsels (BNP Paribas Fortis): “Het “vrijwillig” laten door te rollen van Griekse schulden door banken zorgt voor een gedeeltelijke oplossing van het liquiditeitsprobleem zonder dat de overheden nieuwe gelden ter beschikking moeten stellen. Maar hier is er mogelijk we’ll een addertje onder het gras. De rating agencies hebben immers aangegeven dat ze het verplichten van banken om dit te doen zouden kunnen zien als een default. En als ze dat zouden doen mag de ECB dat papier niet meer aannemen als onderpand. Dus hier is er nog wat ruimte voor onzekerheid. Desalniettemin is de korte termijn met betrekking tot Griekenland wat opgeklaard. Maar de lange termijn uitdagingen blijven reusachtig. Voor de markten betelent dit zeker niet dat we een rustige zomer zullen hebben. De focus zal verschuiven naar de economische cijfers en de Chinese economie. Het is duidelijk dat het einde van QE2 zowel de markten als de economieen een stuk kwetsbaarder maakt. De stijging de afgelopen dagen werd ontgetwijfeld versterkt door end of quarter fun and games. Maar het is zeker nog te vroeg om victorie te kraaien.”