Het Canadese mijnbouwbedrijf First Quantum Minerals is een relatieve nieuwkomer in mijnbouw, maar tekent voor een spectaculair groeitraject.
De eerste productie bij First Quantum Minerals kwam er pas in 2003-2004. De groeicurve is spectaculair sindsdien, met heel wat extra productie, en die groei zal er ook de komende jaren zijn. Vandaag zijn er zeven operationele mijnen gespreid over zes landen en vier continenten. Onlangs kocht de groep nog het Taca Taca-project in Argentinië, een koperexploratieproject van wereldklasse.
Koper staat centraal met vorig jaar een productie van ruim 400.000 ton, maar daarnaast ook onder meer 47.000 ton nikkel en 250.000 ounces goud. Het langst in gebruik is de Kansanshi–mijn (koper en goud) in Zambia, de grootste kopermijn van Afrika. Een tweede Afrikaanse mijn is Guelb Moghrein (koper en goud) in Mauritanië, overgekocht in 2010 van Anglo American. In Australië is de Ravensthorpe-mijn een buitenbeentje in de groep omdat het de enige mijn is waar geen koper bij betrokken is. Ravensthorpe is een nikkelmijn. Dan komen we naar Europa met twee mijnen in Finland. De Kevitsa-mijn (koper, nikkel en platina) ligt in Lapland, in klimaat en logistiek een grote uitdaging. De Pyhäsalmi-mijn (koper en zink) ligt centraal in Finland. Veel zuidelijker in Europa is er de Las Cruces–mijn (koper) in Spanje. Tot slot ligt de Cayeli–mijn (koper en zink) in het Aziatische deel van Turkije, aan de Zwarte Zee.
Daarnaast heeft First Quantum vijf projecten in ontwikkeling. Daaronder de bouw van een kopersmelter dicht bij Solwezi in Zambia, waar in de buurt het Sentinel–koperproject en het Enterprise-nikkelproject worden ontwikkeld. Maar het meest beloftevolle project in ontwikkeling is de bouw van de Cobre Panama-kopermijn in Panama. Dat is een wereldklasseproject met een verwachte levensduur van 34 jaar en een verwachte jaarlijkse productie van liefst 320.000 ton. Het plan is om tegen het vierde kwartaal van 2017 een eerste productie te hebben.
Mede door dat project hoopt het management tegen 2018 de productiecapaciteit op te trekken tot 1,1 miljoen ton koper en 110.000 ton nikkel. Beide cijfers houden ruim een verdubbeling in ten opzichte van de productie in 2013. First Quantum is daarmee de sterkste groeier en heeft die groei tot nog toe amper 6 procent boven budget kunnen realiseren. Essentieel in tijden van lagere grondstoffenprijzen is dat First Quantum tot de spelers met de laagste productiekosten behoort. Vijf jaar geleden zou First Quantum het ideale overnamedoelwit voor de ‘grote spelers’ zijn geweest.
Met de aankoop van het Taca Taca-project denkt de groep al aan verdere expansie in het volgende decennium. Daarmee gaat ze in tegen de consensus van de grote spelers die onder druk van hun aandeelhouders hun investeringen hebben teruggeschroefd. First Quantum is ervan overtuigd dat het overaanbod aan bijvoorbeeld koper tijdelijk is en er aan het eind van dit decennium weer een duidelijk tekort zal zijn. De winst zou de komende drie jaar spectaculair moeten toenemen van circa 1 Canadese dollar per aandeel voor dit jaar tot 3 Canadese dollar per aandeel in 2017. We zijn onder de indruk van het groeiverhaal dat First Quantum Minerals schrijft. Het aandeel is koopwaardig.
DANNY REWEGHS
Fout opgemerkt of meer nieuws? Meld het hier