Philippe Gijsels (BNP Paribas): “Zal de ECB meer op de voorgrond willen komen?”

Er gaan meer en meer stemmen op dat de ECB meer initiatief moet nemen om de nerveusiteit in de markten te verminderen. Zeer recent sprak bijvoorbeeld El-Erian zich nog uit in die richting. Is dit dan de moeder van al de oplossingen?

Philippe Gijsels (BNP Paribas): “Eerst en vooral is het duidelijk dat dit (ten minste op korte of middellange termijn) de markten zou stabiliseren. Een kordaat signaal van de ECB en/of Duitsland zou heel wat shorters zonder zich daar veel vragen bij te stellen laten coveren, wat de spanning op de markten zou doen afnemen. Let we’ll, die stabilisatieactie kan geen substituut zijn voor de structurele maatregelen die moeten worden genomen. Op die manier is een sterkere interventie van de ECB geen oplossing op zich, maar kan we’ll tijd kopen om de structurele maatregelen te nemen. Het probleem hierbij is, en dat is met name de angst van Duitsland, dat als de druk op de ketel wordt weggenomen, de noodzaak om pijnlijke maatregelen te nemen ook vermindert. Deze tegenstelling beheerst vandaag niet alleen de politiek maar ook de markten. We zien de kans groot dat de ECB in de niet te verre toekomst toch meer op de voorgrond zal treden. But only time can and will tell.”