Er is steeds meer vraag naar beleggingsfondsen die in alle marktomstandigheden geld kunnen verdienen voor hun klanten. Terwijl de meeste beursindexen op verlies staan, won een fonds dat van alle markten thuis is maar liefst 8 procent sinds Nieuwjaar.
Sommige beleggingsfondsen beleggen enkel in aandelen, andere enkel in obligaties. Fondsen die zowel in aandelen als in obligaties mogen investeren, heten gemengde fondsen. Zij kunnen zowel in goede als in slechte beurstijden geld verdienen voor hun klanten, met aandelen óf met obligaties. De beste rendementen halen beheerders wanneer ze op het juiste moment het aandelengedeelte in de portefeuille drastisch reduceren en voluit de kaart van de beurzen trekken aan de vooravond van een hausse. Die categorie fondsen noemen we flexibele gemengde fondsen.
PIMCO GIS Dynamic Multi Asset steekt er met kop en schouders bovenuit en legt voor 2020 een winst van meer dan 8 procent voor. “We hadden bij de start van het jaar een blootstelling aan aandelen van iets minder dan 40 procent. We hebben die dramatisch verminderd naar 10 procent in het begin van de lente”, legt beheerder Géraldine Sundstrom uit. “Hoeveel risico we nemen, hangt af van onze macro-economische analyse.” Heel wat beleggers hadden tijdens de lockdown de tijd om hun huiswerk te maken. Ze verhuisden massaal geld naar fondsen die al bewezen hadden dat ze het vermogen van hun klanten kunnen beschermen. Het vermogen dat PIMCO GIS Dynamic Multi Asset beheert, steeg van ruim 600 miljoen euro begin 2020 tot bijna 2,2 miljard euro. Met een Duitse overheidsobligatie als grootste positie speelt Sundstrom nog altijd op veilig. Ze kiest in de huidige omstandigheden voor kwaliteit in de aandelenportefeuille. “We blijven ook geloven in disruptieve bedrijven. Onze participaties daarin hebben de voorbije maanden gerendeerd en komen versterkt uit deze crisis.” Vooral technologie en gezondheid wegen zwaar in de aandelenportefeuille. Geografisch zet Sundstrom vooral geld in op Azië, Noord-Amerika en Japan.
We blijven geloven in disruptieve bedrijven. Onze participaties daarin komen versterkt uit deze crisis’ Géraldine Sundstrom, PIMCO GIS Dynamic Multi Asset
Snel schakelen
Ook Carmignac Patrimoine deed het goed in de eerste jaarhelft, met een rendement van 5 procent sinds Nieuwjaar. Het kwam er de voorbije maanden op aan snel te schakelen. “We hebben heel snel een groot deel van onze aandelenpositie overboord gegooid. We zijn op een bepaald moment naar nul aandelen gegaan, als we rekening houden met de derivaten die we gebruiken om aandelenposities af te dekken en 25 procent cash”, stelt Didier Saint-Georges, lid van het investeringscomité van Carmignac.
De Franse vermogensbeheerder heeft ook de bocht gemaakt richting groeiaandelen. Sinds Edouard Carmignac het dagelijkse beheer uit handen heeft gegeven, heeft David Older de baton overgenomen. Hij durft duidelijk meer te investeren in de technologiesector. Technologie is de rode draad in de sterke prestaties van flexibele gemengde fondsen.
Ook het fonds DNCA Invest Evolutif dankt zijn winst voor een deel aan de technologieaandelen in de portefeuille. Het gaat er natuurlijk niet enkel om waarin de beheerders beleggen, maar ook waarin ze niet beleggen. Medebeheerder Augustin Picquendar wijst op de afwezigheid van oliereuzen, banken en autobouwers in de portefeuille van zijn fonds. “We blijven voorzichtig met aandelen tot de resultaten van het tweede kwartaal bekend zijn”, legt hij uit. “We hebben opnieuw meer bescherming ingebouwd op het niveau van de beursindexen.”
Goud
Carmignac Patrimoine haalde ook rendement uit de goudmijnaandelen in de portefeuille. De goudprijs zit sinds de uitbraak van de coronapandemie in de lift en ging vorige week voor het eerst boven 2000 dollar per ounce.
Posities in het edelmetaal legden andere fondsen ook geen windeieren, zoals Flossbach von Storch Multiple Opportunities, R-co Valor en FFG Global Flexible Sustainable. FFG Global Flexible Sustainable is het duurzame doorslagje van BL Global Flexible dat Guy Wagner van Banque de Luxembourg Investments beheert. Wagner liet zich onlangs ontvallen dat hij ook op lange termijn positief blijft over goud.
Het populaire R-co Valor moest ruim 4 procent prijsgeven sinds het begin van het jaar. Tussen het hoogtepunt van februari en het dieptepunt van maart zat zelfs een duik van 35 procent. Het fonds heeft nog altijd een grote blootstelling aan de aandelenmarkten. “In het begin van het jaar is het gewicht van aandelen even tot 70 procent gezakt, maar nu zitten we alweer op 80 procent”, zegt beheerder Yoann Ignatiew. Weinig verrassend krijgen technologie, goudmijnen, gezondheid en consumptie het grootste gewicht in de portefeuille. “Wij zijn sinds enkele weken voorzichtig, door het gebrek aan zichtbaarheid op de toekomstige resultaten voor bedrijven”, stelt Ignatiew.
R-co Valor heeft meer blootstelling dan de concurrenten aan de Chinese markt, die bijna goed is voor meer dan 20 procent van de beheerde middelen. Het fonds presteerde de voorbije maanden minder sterk dan de concurrentie, maar over een periode van vijf jaar geeft R-co Valor met een rendement van 6 procent nog altijd iedereen het nakijken.
Fout opgemerkt of meer nieuws? Meld het hier