Reacties op Amerikaanse obligatiemarkt zijn overdreven (David Ader)

David Ader, chief Treasury strategist bij CRT Capital, is van mening dat de reacties op de Amerikaanse obligatiemarkt overdreven zijn. Speculanten reageerden overdreven op een uitbreiding van het quantitative easing programma door de FED.

Het rendement op de Amerikaanse staatsobligaties is beginnen te stijgen zodra quantitative easing 2 werd aangekondigd. Meteen gingen dus ook de obligatiekoersen dalen.

Dat was het gevolg van het feit dat de speculanten short gingen in Amerikaanse overheidsobligaties. Volgens Ader valt 80% van de rentestijging in de Verenigde Staten daardoor te verklaren.

De lange termijn rente in de Verenigde Staten bevindt zich nog steeds in een range van 3 tot 4% en dat is een normale range. Een stijging boven 4% lijkt bovendien onwaarschijnlijk omdat dergelijk renteniveau een sterke toename van de tewerkstelling veronderstelt.