Mohamed El-Erian (PIMCO): “Verenigde Staten erger dan Japan?”

Het is tijd om afscheid te nemen van de geruststelling van Amerikaanse beleidsmakers dat “Japan hier niet zou kunnen gebeuren”, zo stelt Mohamed El-Erian, hoofdeconoom van PIMCO.

Mohamed El-Erian (PIMCO): “Amerikaanse beleidsmakers en hun Europeaanse collega’s beginnen te beseffen wat Japan al een tijd geleden heeft ondervonden: het is zeer moeilijk om een economie te beheren die kampt met structurele belemmeringen en excessen op de balansen. De V.S. hebben niet de sociale samenhang die prevaleert in Japan. Als zodanig hebben ze niet dezelfde maatschappelijke vangnetten die nuttig kunnen zijn in een periode van trage groei. Ten tweede heeft Amerika niet de status van netto-schuldeiser zoals Japan, noch de mogelijkheid om overschotten op de betalingsbalans te genereren. Daardoor heeft het in mindere mate een stootkussen, waardoor de kwetsbaarheid van in het buitenland uitstaande kapitaal op de middellangetermijn wordt vergroot. De VS hebben geen tijd te verliezen om op de belangrijke, zij het kleine vooruitgang voort te bouwen die het in de afgelopen weken heeft bereikt. Als dit niet gebeurt, bestaat het risico dat de economie van het land nog slechter af zou kunnen zijn dan wat Japan heeft meegemaakt.”