De wereld op zijn kop: Ierse rente staat lager dan de Amerikaanse

Op de obligatiemarkten doet zich een opmerkelijke evolutie door. De rente op de perifere Europese staatsobligaties zijn in de afgelopen maanden alsmaar blijven dalen, zodat er op dat segment van de markt van een complete normalisering mag worden gesproken.

Hoewel, wat mag normaal genoemd worden? De wereld staat blijkbaar op zijn kop, want de Ierse rente staat lager dan de Amerikaanse. Het is voor de eerste keer dat dit gebeurd sinds 2007 en op basis van de fundamentals is een dergelijke evolutie niet te verklaren.

De enige verklaring ligt bij de speculanten, die door het opzetten van carry trades de obligatierendementen in de eurozone naar omlaag hebben geduwd. Die speculanten verkochten Japanse yen en kochten met de opbrengst van die deal hoogrenderende perifere Europese staatsobligaties. Een strategie die succesvol blijkt te zijn.