Centrale banken kunnen rente laag houden zolang inflatiedruk laag is

Gebaseerd op de ervaringen uit de jaren 1940 en 1950 in de VS en van de laatste jaren in de VS en Europa lijkt het er volgens NIBC op dat centrale banken rentes laag kunnen houden zolang inflatiedruk binnen de perken blijft.

Echter, het zeer ruime monetaire beleid in de vorm van lage of zelfs negatieve reële rentes zoals de afgelopen jaren het geval was kan tot inflatiedruk en onevenwichtigheden op financiële markten leiden.

Zodra de inflatiedruk en onevenwichtigheden oncontroleerbaar worden zullen centrale banken gedwongen worden ze te bestrijden, onder meer door de rente te verhogen.

Risico’s voor een scherpe opwaartse beweging in plaats van een geleidelijke stijging in rentes zijn dan ook hoog vanaf het moment dat groeiverwachtingen structureel zouden verbeteren en inflatiedruk gaat toenemen.