Banimmo, Hamon, SmartPhoto Group, ING

De Nederlandse bankgroep ING maakt onverwachts haar opwachting in de Belgische Bel-20 die op 21 maart 2016 wordt herschikt.

Banimmo

De vastgoedontwikkelaar Banimmo heeft een slecht boekjaar 2015 achter de rug, waarin het nettoverlies opliep van 9,4 miljoen tot 33,2 miljoen EUR. De grote boosdoener is Urbanove, waar Banimmo een waardevermindering van 22,4 miljoen EUR neemt op een schuldvordering van 45 miljoen EUR. Het shoppingcenter in Charleroi werd geschrapt, terwijl in Verviers een kleinschaliger project wordt voorgelegd aan de gemeenteraad. Alleen in Namen zit alles min of meer op schema. Er komt opnieuw geen dividend. Voor dit jaar wil de groep haar financiële gezondheid herstellen via een energiek verkoopprogramma. Op 6,5 EUR ligt de eerste weerstand. De trend werd dalend.

Advies: houden/afwachten

Risico: gemiddeld

Rating: 2B

Hamon

Het blijft kapitaalverhogingen regenen bij Hamon, de producent van koeltorens. Na twee kapitaalverhogingen kondigde de groep andermaal aan dat ze het kapitaal in de komende weken wil verhogen, zonder nadere details te geven. De belangrijkste reden is dat Hamon minder kapitaal heeft dan afgesproken in de convenanten met de bankiers. De oorsprong van die problemen gaat terug naar de boekhoudkundige onregelmatigheden in 2014 ten belope van 40 miljoen EUR bij een Franse dochter. Het orderboek daalde in 2015 tot 448 miljoen EUR tegen 614 miljoen EUR in 2014. De koers is op zoek naar een bodem.

Advies: verkopen

Risico: hoog

Rating: 3C

SmartPhoto Group

Bij de fotodienstengroep SmartPhoto Group verloopt de herstructurering naar wens. In 2015 klom de omzet met 4,9%, tot 34,22 miljoen EUR, terwijl de ebitda toenam van 2,33 miljoen tot 4,24 miljoen EUR dankzij structurele ingrepen om het break-evenpunt van de groep verder te verlagen. Smartphoto mikt voor dit jaar op een verdere omschakeling naar producten in de geschenkencategorie. Daarvoor wil de groep tientallen nieuwe producten lanceren. Begin 2016 startte Smartphoto alvast met de website Beaublue.be die all-in-one feestboxen levert met partyingrediënten. Het is nog te vroeg om een dividend uit te keren. De trend keerde naar stijgend. Op 0,60 EUR ligt steun.

Advies: houden/afwachten

Risico: gemiddeld

Rating: 2B

ING

De Nederlandse bankgroep ING maakt onverwachts haar opwachting in de Belgische Bel-20 die op 21 maart 2016 wordt herschikt. De twee andere nieuwkomers zijn Galapagos en Ontex. Befimmo, Delta Lloyd en D’Ieteren verdwijnen uit de index. Hoewel Galapagos en ING hun hoofdnotering in Amsterdam hebben, worden ze beschouwd als voldoende Belgisch. De koers van het ING-aandeel daalde in de voorbije weken in de lijn van de meeste andere bankwaarden. Op 9,40 EUR werd een bodem gevormd, waarna een redelijk sterk herstel werd ingezet. De koers brak door de eerste weerstand op 11 EUR, waar zich nu de eerste steun bevindt. De volgende horizontale weerstandszone doemt op rond 12 EUR.

Advies: houden/afwachten

Risico: gemiddeld

Rating: 2B