Deze 3 game-aandelen bieden grote kansen in tijden van Trump-tarieven

Drie game-aandelen bieden momenteel interessante kansen voor beleggers in een tijd van turbulentie op de markten. Take-Two maakt binnenkort de lanceringsdatum bekend van GTA VI, zijn langverwachte topgame met een nooit gezien budget. Verder starten deze week de pre-orders voor de Nintendo Switch 2 in de Verenigde Staten en kreeg het Franse Ubisoft een miljardeninvestering uit China.

Het is momenteel een goed moment om te investeren in game-aandelen, redeneert Siddy Jobe, senior portfoliomanager bij Econopolis. De meeste gamebedrijven zijn laag gewaardeerd, vindt hij. “Tijdens en na de coronaperiode zijn mensen meer gaan gamen. Daardoor is de sector sterk gegroeid, al zijn de aandelen van gamebedrijven op de beurs niet in hetzelfde tempo gestegen als die van andere technologiebedrijven.”

Daarnaast zal gaming slechts in beperkte mate worden blootgesteld aan de negatieve gevolgen van een handelsoorlog. “De digitale verkoop wordt steeds belangrijker in de game-industrie. Er worden steeds minder fysieke games in winkels gekocht, en we zien dan ook dat game-aandelen standhouden. De directe impact van invoertarieven is eerder klein.”

Dit zijn drie aandelen van gamebedrijven die interessant zijn om de komende maanden te volgen.

1/ Take-Two Interactive

Beurswaarde: 37,06 miljard dollar

Aangepaste winst per aandeel (EPS): 2,47 dollar

Verwachte koers-winstverhouding in 2025: 82,83 

Take-Two is het bedrijf achter de studio Rockstar Games, dat onder meer de bekende Grand Theft Auto-reeks ontwikkelt. Dit jaar verschijnt de langverwachte game Grand Theft Auto VI, een titel waaraan meer dan tien jaar is gewerkt en waarvoor naar verluidt meer dan 2 miljard dollar werd uitgetrokken. Dat maakt hem vlotjes de duurste game aller tijden.

GTA VI is een openwereldgame waarin je het verhaal volgt van boeven die de stad onveilig maken met auto’s en uiteenlopende wapens. De game bevat zowel een verhalend gedeelte als een online-omgeving: die laatste verlengt de levensduur van het spel en genereert extra inkomsten via microtransacties. Dat bleek al uit het succes van voorganger GTA V, de op één na meest verkochte game ter wereld, die sinds 2013 al 8,93 miljard dollar opleverde.

Sinds de trailer van GTA VI op 5 december 2023 is verschenen, is het aandeel van Take-Two door het dak gegaan en met ruim 101 procent gestegen. Toch bleven zowel gamers als investeerders op hun honger zitten: zij wachten al meer dan 500 dagen op een tweede trailer, een officiële lanceringsdatum en de start van de marketing­campagne. Een dag om in het oog te houden is 15 mei, wanneer Take-Two zijn resultaten over het vierde kwartaal en het volledige boekjaar 2025 presenteert.

“Het is zeker uitkijken naar de lanceringsdatum, want een uitstel zou ook een impact hebben op het boekjaar”, zegt Siddy Jobe. “De hoge verwachtingen rond GTA VI zijn al deels in de koers van Take-Two verrekend, dat dit jaar tegen tachtig keer de winst noteert. Maar daarna – en als de game goed wordt onthaald – kan Take-Two nog jaren meeliften op het succes van GTA VI.”

David Verbruggen, general manager van Video Games Federation Belgium, heeft er een goed oog in. “Rockstar heeft al meermaals bewezen kwalitatieve games te kunnen lanceren – titels die meteen bij release goed worden ontvangen.”

Take-Two lijkt hoog geprijsd, maar dat kan snel omslaan. De verwachte koers-winstverhouding (k/w) bedraagt 82,83 in 2025, maar daalt naar 27,71 in 2026. De Amerikaanse uitgever noteerde in 2024 een aangepaste winst per aandeel van 2,47 dollar. Analisten verwachten dat dit cijfer na de lancering van GTA VI fors toeneemt: tot 2,54 dollar in 2025 en 7,58 dollar in 2026. 29 van de 33 Bloomberg-analisten die het aandeel volgen, geven een koopadvies.

Jobe vermoedt dat Rockstar Games nog meer verrassingen in petto heeft. “Videogames breken steeds vaker door in cinema’s en op streaming­diensten. Kijk naar de Minecraft-film of de recente Mario-film. Cyberpunk 2077 kreeg zelfs een Netflix-serie. Wie zegt dat GTA VI niet uitgroeit tot een multimedia-franchise?”

2/ Nintendo

Beurswaarde: 13,53 biljoen yen (83,64 miljard euro)

Aangepaste winst per aandeel (EPS): 236,20 yen (1,46 euro)

Verwachte koers-winstverhouding in 2025: 44,09 

Nintendo stelde onlangs de Switch 2 voor, zijn nieuwe spelconsole. “Een nieuwe console luidt altijd een golf in waarin consumenten meer aan games uitgeven”, benadrukt Jobe.

Veel aandacht ging uit naar het verbeterde scherm, de magnetische controllers en de krachtigere specificaties, maar het voornaamste discussiepunt is de prijs. Met 469,99 euro kost de Switch 2 zo’n 140 euro meer dan zijn voorganger. Ook games worden duurder, met prijskaartjes tot 90 euro.

Verbruggen verwacht dat de controverse weinig invloed zal hebben op de verkoop. “Anders dan concurrenten Sony en Microsoft is Nintendo in de eerste plaats een game-ontwikkelaar. Zijn titels zijn zeer geliefd en exclusief speelbaar op Nintendo-consoles. Daarom kan het bedrijf al jarenlang iets hogere prijzen vragen dan de concurrentie.”

Hij wijst bovendien op verschillende consumentvriendelijke keuzes rond de nieuwe console. Zo kunnen spellen van de originele Switch in hogere kwaliteit worden gespeeld en is het mogelijk om met slechts één kopie samen met vrienden te gamen.

Dat de Nintendo Switch 2 in de Verenigde Staten geen meerprijs krijgt, is eveneens een belangrijke zet. Na Trumps aankondiging van invoertarieven stelde Nintendo de pre-orders uit om de impact te overwegen, maar vanaf donderdag starten de bestellingen – zonder prijsverhoging.

Die beslissing toont aan dat Nintendo slechts een beperkte impact van de tarieven verwacht, merkt Jobe op. “Het bedrijf kan de productie deels verplaatsen en consoles exporteren vanuit landen met lagere invoerrechten”, legt de portfoliomanager uit.

De Switch 2 legt bovendien extra nadruk op digitale games, die doorgaans goedkoper zijn en een alternatief vormen voor consumenten die schrikken van de hogere prijzen van fysieke spellen.

Volgens Bloomberg-analisten vertaalt dat potentieel zich al in de cijfers. Nintendo sloot het boekjaar 2025 in maart af met een aangepaste winst per aandeel van 236,20 yen. Die stijgt naar 326,69 yen in 2026 en 419,71 yen in 2027. 20 van de 32 analisten geven dan ook een koopadvies.

3/ Ubisoft

Beurswaarde: 1,29 miljard euro

Aangepaste winst per aandeel (EPS): 1,79 euro

Verwachte koers-winstverhouding in 2025: / 

De Franse uitgever Ubisoft krijgt een kapitaalinjectie van 1,16 miljard euro van het Chinese Tencent. Het techbedrijf uit Shenzhen verwerft een belang van 25 procent in een nieuwe dochter, waarin Ubisoft zijn populairste reeksen onderbrengt: Assassin’s Creed, Far Cry en Tom Clancy’s Rainbow Six. Minder succesvolle titels blijven bij het moederbedrijf.

Ubisoft kampte al langer met een tekort aan cash na een reeks uitgestelde en tegenvallende releases, zoals Star Wars: Outlaws. Dat spel werd vorig jaar slechts 1 miljoen keer verkocht, in plaats van de voorspelde 7,5 miljoen keer. “De sector is sterk uit de coronaperiode gekomen, maar dat geldt niet voor Ubisoft. Het bedrijf draagt 1,5 miljard euro schuld tegenover een ebitda van zo’n 750 miljoen. Er was dus behoefte aan meer bewegingsruimte”, legt Jobe uit.

Sinds vorig jaar deden geruchten de ronde over een volledige overname door Tencent Games, maar zover kwam het niet. De nieuwe dochter is 4 miljard euro waard – vier keer de beurswaarde van Ubisoft – krijgt een eigen bestuur, maar rapporteert aan CEO Yves Guillemot, het hoofd van de familieholding. Die bezit 14 procent van de aandelen; Tencent heeft bijna 10 procent.

De constructie stuit op kritiek. Een aandeelhouderscoalitie dreigde in een open brief met juridische stappen, omdat Ubisoft volgens hen de dochteronderneming benut om een openbaar overnamebod te blokkeren. “Het alternatief was geweest als Ubisoft nieuw kapitaal op te halen, maar dan zou het belang van de familie Guillemot verwateren. Dat lag gevoelig”, aldus Jobe.

Na de aankondiging van de investering steeg het Ubisoft-aandeel ruim 10 procent, maar na de daaropvolgende heisa en de turbulentie op de Amerikaanse beurzen staat het sinds begin dit jaar alweer 27 procent lager. Jobe verwacht niet dat de dreigementen grote gevolgen zullen hebben, maar geeft voorlopig geen koopadvies: beleggers doen er volgens hem goed aan eerst te kijken of Ubisoft het vertrouwen kan terugwinnen.

Dat standpunt delen de Bloomberg-analisten. 13 van de 21 experts adviseren het aandeel te houden. Na een aangepaste winst per aandeel van 1,79 euro in 2024 duikt de winstverwachting in 2025 in het rood (-0,52 euro). In 2026 en 2027 worden weer positieve cijfers verwacht, respectievelijk 0,72 euro en 1,12 euro.