Vooruitblik op de resultaten van Meta, Apple, Microsoft en Amazon: gaat big tech door het stof?

Wat is de invloed van de handelsheffingen op Amerika’s grootste aandelen? Vier van de zeven Amerikaanse bigtechbedrijven delen deze week hun resultaten. Voor Apple, dat zijn iPhones voornamelijk in China bouwt, kunnen de gevolgen het grootst zijn. Hier moeten beleggers op letten bij de resultaten van big tech.

Woensdag en donderdag zijn hoogdagen voor wie de resultaten van de grote techbedrijven volgt. Dit keer staat er meer op het spel voor de techaandelen. De resultaten van Meta, Apple, Microsoft en Amazon fungeren bovendien als barometer voor de economische conjunctuur. Hoe schatten de grootste Amerikaanse bedrijven de gevolgen in van een wereld met handelsheffingen waarin de spanningen tussen China en de Verenigde Staten oplopen?

Heel wat ondernemingen zijn hun aandeelhouders meer duiding verschuldigd. Krijgen zij sombere of voorzichtige vooruitzichten te zien, of worden de prognoses zelfs opgeschort in afwachting van meer duidelijkheid? En welke techbedrijven zijn het best opgewassen tegen de importheffingen van de Amerikaanse president Donald Trump?

Microsoft – woensdag 30 april

Verwachte winst per aandeel: 3,213 dollar

Verwachte omzet: 68,485 miljard dollar

Microsoft groeit naar verwachting over de hele lijn minder snel dan vorig jaar. Microsofts grootste bedrijfstak, Productivity and Business Processes, zal volgens de prognoses met 9,8 procent groeien tot een omzet van 29,6 miljard dollar. Vorig jaar boekte die divisie nog 11 procent vooruitgang. De meeste groei wordt verwacht uit de hoek van OpenAI en de Azure-clouddienst. Bloomberg Intelligence voorziet een groei bij constante valuta van 30,5 procent.

De totale omzet van het voorbije kwartaal zal daarmee 68,5 miljard dollar bedragen, een toename van 12 procent vergeleken met dezelfde periode vorig jaar. De aangepaste winst per aandeel (EPS) moet 3,2 dollar bedragen, een stijging van 9,3 procent op jaarbasis.

Verwacht wordt dat Microsoft, als gevolg van de economische onzekerheid, eerder conservatieve groeiverwachtingen zal afgeven. De vraag is vooral welke groei het bedrijf voorziet voor zijn cloud- en AI-divisies. Legt Microsoft een zwakke prognose voor, dan kan dat erop wijzen dat bedrijven hun investeringen in artificiële intelligentie en nieuwe technologie zullen terugschroeven.

In dat laatste geval ontstaat automatisch bezorgdheid rond Microsofts geplande investering van maar liefst 80 miljard dollar in AI dit jaar. Zo’n inspanning kan de winstmarges in de loop van het jaar verder onder druk zetten.

Amazon – woensdag 30 april

Verwachte winst per aandeel: 1,656 dollar

Verwachte omzet: 155,126 miljard dollar

Van alle bigetechbedrijven wordt bij Amazon de sterkste groei verwacht. De winst per aandeel van 1,66 dollar betekent een stijging van 15 procent ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar. De omzet groeit met 8,2 procent. Analisten denken dat de e-commercegigant in het afgelopen kwartaal profiteerde van prijsbewuste consumenten die hun aankopen vervroegden voordat de prijzen gingen stijgen. Dat kan met andere woorden leiden tot een zwakkere tweede jaarhelft.

Een lichtpunt voor het bedrijf van Jeff Bezos is naar verwachting Amazon Web Services (AWS), de belangrijkste groeimotor van de groep. De verwachte omzetstijging van 17 procent helpt de druk op de retailtak van Amazon te verlichten. AWS vertegenwoordigde in 2024 107,6 miljard dollar op een totale omzet van 638 miljard dollar.

Ondanks die opsteker heerst er ook onduidelijkheid bij beleggers, nadat bekendraakte dat Amazon de uitrol van nieuwe datacenters pauzeert. Het is nog onzeker of Amazon de uitgaven aan cloud- en AI-diensten terugschroeft, of dat het bedrijf nog even de kat uit de boom kijkt gezien het handelsconflict. Zeker is wel dat Amazon kleur zal moeten bekennen in zijn vooruitzichten, vooral omdat het met een geplande investering van 100 miljard dollar dit jaar de grootste investeerder in AI is.

Voorts speelt Amazons advertentiebusiness een steeds belangrijkere rol in de financiële resultaten. De reclame op Amazon kan rekenen op een hoge betrokkenheid van gebruikers. In de voorbije drie jaar groeide de advertentiedivisie met 21,74 procent tot een omzet van 56,2 miljard dollar. Houdt die groei aan, dan is dat veelbelovend voor het aandeel.

Apple – donderdag 1 mei

Verwachte winst per aandeel: 1,617 dollar

Verwachte omzet: 94,225 miljard dollar

Beleggers volgen met argusogen de resultaten van Apple, dat van de bigtechbedrijven het zwaarst lijdt onder het handelsconflict met China. Na Liberation Day was Apple even niet meer het meest waardevolle bedrijf ter wereld; die eer ging kortstondig naar Microsoft, al zijn de oorspronkelijke verhoudingen inmiddels hersteld.

De bezorgdheid van beleggers hangt samen met de productie van Apples hardware. Het leeuwendeel van de iPhones wordt in China gemaakt, al blijkt uit nieuwe informatie van Reuters-bronnen dat het bedrijf van Tim Cook de productie deels naar India wil verschuiven. Apple zou daarover in overleg zijn met partners als Foxconn en Tata om te bekijken hoe snel zo’n verschuiving mogelijk is.

Mogelijk zal Apple voor het eerst sinds de coronapandemie geen prognoses delen voor de rest van het jaar, omdat nog grotendeels onduidelijk is hoe zwaar de handelsheffingen zullen wegen. Blijven de prognoses uit, dan wordt dat ongetwijfeld als onrustwekkend ervaren. Anderzijds kunnen foutieve inschattingen Apple net zo goed zuur opbreken. De grote vraag is hoe Cook de aandeelhouders geruststelt.

Wat de kwartaalresultaten betreft, verwachten analisten dat de omzet ruim 4 procent stijgt tot 94,1 miljard dollar. Een jaar eerder rapporteerde Apple nog een daling van 4 procent. De winst per aandeel kan met 6 procent toenemen tot 1,62 dollar.

Volgens Bloomberg Intelligence ligt de verkoop van hardware boven de verwachtingen. De opbrengst kan met 1 procent zijn gestegen, waarbij een toename van 11 procent in iPad-verkopen een lichte daling in de verkoop van iPhones compenseert.

De grootste groei in Apples omzet komt uit diensten als Apple Music en iCloud. De dienstendivisie droeg vorig jaar al 96,2 miljard dollar bij aan de totale omzet van 391 miljard dollar. Analisten verwachten over het afgelopen kwartaal een stijging van 12 procent, minder dan de 14 procent in dezelfde periode een jaar eerder.

Meta –  donderdag 1 mei

Verwachte winst per aandeel: 5,319 dollar

Verwachte omzet: 41,38 miljard dollar

Meta’s digitale advertentiebusiness staat onder druk. Van Chinese online-retailgiganten zoals Shein en Temu, die normaal sterk gericht zijn op de Amerikaanse markt, wordt verwacht dat ze hun uitgavenpatroon aanpassen. Die bedrijven spenderen doorgaans enorme bedragen aan reclame om agressief marktaandeel te winnen in de VS en Europa. Nu zullen ze meer terughoudend zijn tot duidelijk wordt welke kant het handelsconflict tussen de VS en China opgaat.

Dat kan zwaar wegen op de advertentieverkoop van Meta – meer dan op die van Google – omdat sociale media het favoriete platform zijn van bedrijven als Shein en Temu. De omzet uit de Aziatische markt was in 2024 goed voor 32,8 miljard dollar van Meta’s jaaromzet van 164,5 miljard dollar.

Daarnaast kan de handelsoorlog ook de virtual-reality-divisie van Meta, Reality Labs, verder in moeilijkheden brengen. De divisie, die onder meer de Meta Quest VR-headset en slimme brillen ontwikkelt, stapelt al jarenlang verliezen op. Hogere importheffingen maken het duurder om de hardware te produceren, waardoor Meta mogelijk zijn verkoopprijzen moet aanpassen.

Al die uitdagingen zetten de marges van Meta onder druk, temeer vanwege de investering van 65 miljard dollar die het bedrijf dit jaar doet in de ontwikkeling van zijn AI-model. Daarmee besteedt Meta nog altijd minder dan concurrenten Microsoft, Alphabet en Amazon. Het Llama-model moet adverteerders helpen gepersonaliseerde reclame te tonen aan gebruikers van onder meer Instagram en Facebook, waardoor Meta hogere prijzen voor digitale advertenties kan vragen.

Volgens analisten van Bloomberg zal Meta’s winst per aandeel in het eerste kwartaal van 2025 uitkomen op 5,319 dollar, een krimp van 12,3 procent ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar. De omzet stijgt daarentegen naar verwachting met 13,5 procent tot 41,38 miljard dollar.