Ablynx haalt in recordtempo 74,2 miljoen op

Ondanks zijn sterke kaspositie houdt Ablynx vast aan het ritme van één financieringsoperatie per jaar. Het bedrijf houdt daarmee ook een financiële slag om de arm.

We kunnen niet stellen dat we het verwacht hadden op basis van de kaspositie van 233,7 miljoen EUR eind maart, maar Ablynx haalde vorige week woensdag in minder dan zes uur tijd 74,2 miljoen EUR vers geld op. Dat gebeurde via een private plaatsing van 5,53 miljoen nieuwe aandelen tegen 13,4 EUR per aandeel, of met een beperkte korting van 6,3% tegenover de laatste slotkoers. Dankzij de sterke vraag overschreed de plaatsing de vooropgestelde 60 miljoen EUR, en werd het maximum van 10% extra aandelen uitgegeven. De plaatsing gebeurde bij institutionele investeerders, waarbij vooral de groeiende interesse van gespecialiseerde Angelsaksische fondsbeheerders zeer positief is.

Dat Ablynx, ondanks zijn comfortabele kaspositie, toch van het positieve momentum gebruikmaakt, getuigt van een sterke ambitie en vooruitziendheid. Het bedrijf wil optimale financiële flexibiliteit behouden voor het maximaliseren van de waarde van de steeds matuurdere, en dus duurder wordende pijplijn. Het bedrijf verwijst onder meer naar het mogelijk opstarten van onderzoek naar bijkomende toepassingen van caplacizumab, het middel ter behandeling van de bloedziekte TTP, en van het RSV-middel ALX-0171. Ook het uitgebreide preklinische programma kan hierdoor een versnelling hoger schakelen, en bovendien beschikt het bedrijf over extra ruimte om zo veel mogelijk van die programma’s, al dan niet met een partner, zelfstandig naar de klinische fase brengen. Daarnaast worden zelfs gerichte overnames overwogen die goed aansluiten bij de geplande commercialisatie van caplacizumab, waarvoor Ablynx de komende jaren een eigen verkoopteam zal uitbouwen.

De komende maanden staan volledig in het teken van de resultaten van de twee fase IIb-reumastudies met ALX-0061, waarvan de rapportering tijdens de zomermaanden wordt verwacht. Op basis van die resultaten zal partner AbbVie voor het jaareinde beslissen over het inlicentiëren van ALX-0061, met een bijbehorende mijlpaalbetaling van 75 miljoen USD. Ablynx houdt dus, ondanks zijn sterke kaspositie, vast aan het ritme van één financieringsoperatie per jaar. Het bedrijf houdt hiermee ook een financiële slag om de arm, als AbbVie finaal ALX-0061 niet zou inlicentiëren. De komende maanden worden ongetwijfeld spannend, met de volatiliteit die typisch samenhangt met de rapportering van belangrijke klinische resultaten. We bevestigen het koopadvies, maar blijf rekening houden met het bovengemiddelde risico eigen aan de sector (rating 1C).

Overzicht koop- en verkoopintenties

Bescherming

Lyxor ETF Eurostoxx50 Short: opbouw positie werd verder uitgebouwd en is nu afgerond, ter bescherming van resterende Europese aandelenposities, want herstelbeweging beurzen lijkt afgelopen

Proshares Short qqq: inverse tracker op Nasdaq speelt in op verwachte daling van de technologiebeurs, gezien de hoge waardering; positie wordt mogelijk nog verder uitgebouwd

Consumptie middenklasse opkomende landen

Barco: tradingupdate Q1 gaf hogere omzet dan verwacht; Jan De Witte (ex-topmanager bij General Electric) zal Eric Van Zele als CEO opvolgen vanaf 1 oktober

Energie

Uranium Participation:ontgoochelende koersevolutie door sterke daling intrinsieke waarde tot 4,49 CAD per aandeel per 30 april door daling uraniumprijs

Velcan: jaarcijfers 2015 voldeden ruimschoots aan de verwachtingen; wel jammer van het tegenvallend nieuws uit Indonesië met het SukaRame- en Meureubo 2-project; uitkijken naar aankondiging over zonne-energie

Goud en metalen

Franco-Nevada: resultaten Q1 bleven wat onder de verwachtingen, maar op zich recordcijfers (update)

iShares Silver Trust: tracker op zilver, dat de afgelopen jaren nog veel meer is teruggevallen dan het goud; staat aan begin van een stierenmarkt; positieopbouw richting 5% is afgerond

Silver Wheaton: omzet in eerste kwartaal lag boven, maar winst per aandeel lag 2 dollarcent onder de verwachtingen (0,10 versus 0,12 USD)

SPDR Gold Shares: goudtracker; goud weer in stierenmarkt; de vraag naar goud is in het eerste kwartaal door massale aankopen door beleggers gestegen naar 1290 ton, een toename van liefst 21%; onlangs wel wat druk door hint van Fed over nieuwe renteverhoging in juni (update)

Umicore: verkoopt Zink Chemicals-activiteiten aan OpenGate Capital tegen een bedrijfswaarde van 142,4 miljoen EUR; operatie normaal in tweede jaarhelft afgerond (update)

VanEck Vectors Gold Miners ETF: goudmijnen excelleren tot nog toe in 2016 door trendommekeer goudprijs, maar recent wat onder druk door vrees voor nieuwe renteverhoging in Verenigde Staten (update)

Landbouw

Potash Corp.: resultaten Q1 vielen tegen met verlaging van jaarprognoses tot gevolg; wel sprake van koersuitbodeming

Sipef: presenteert een mooie productiegroei in Q1; winstherstel lijkt in de maak

Syngenta: vriendschappelijk bod ChemChina tegen 465 USD per Syngenta-aandeel is verlengd tot 18 juli; voorlopig afwachten

Tessenderlo: tradingupdate Q1 bleef ver onder de verwachtingen en leidde tot koersval; Luc Tack heeft via vennootschap Symphony Mills en via Picanol zijn belang in Tessenderlo opgetrokken

Vergrijzing

Ablynx: deed een kapitaalverhoging (private plaatsing) van 74,2 miljoen EUR tegen 13,40 EUR per aandeel (6% korting) (zie boven)

Bone Therapeutics: geen bijzonderheden in kwartaalupdate; kaspositie eind eerste kwartaal was 30,4 miljoen EUR; voltooide rekrutering voor fase II-studie Allob voor spinal fusion of vertebrale fusie en gunstige resultaten fase I/IIa-studie Allob voor vertraagd helende breuken

Fagron: eerste tranche kapitaalverhoging (131 miljoen EUR) afgerond; tweede, publieke tranche tegen 5,16 EUR per aandeel in verhouding zestien voorkeurrechten voor vijf nieuwe aandelen; we zullen intekenen, wachten op bekendmaking intekenperiode na goedkeuring prospectus door FSMA; Waterland en Balcaen bezitten ruim 28% van de aandelen, Coucke circa 15% (update)

MDxHealth: resultaten Q1 lieten een forse omzetgroei van 66% zien, tot 6,7 miljoen USD, maar het verlies steeg ook tot 3,2 miljoen USD; er werd 6,6 miljoen USD cash verbrand, zodat kaspositie zakte tot 25,1 miljoen USD; jaardoelstellingen bevestigd (30 tot 50% omzetgroei)