Haussecombinaties op Deere & Company

Gezien zijn positie als wereldleider in zijn sector en de gunstige groeiperspectieven op lange termijn gaan we ervan uit dat het aandeel van Deere & Company nog hoger stijgt.

Het aandeel van de Amerikaanse producent van landbouwmachines Deere & Company (84,37 USD) behoort tot de cyclische waarden. Toch lieten de cijfers over het laatste kwartaal van het gesplitste boekjaar 2012-2013 een recordwinst zien. De groep boekte een winst van 2,11 USD per aandeel, een stijging met 21% tegenover de 1,75 USD die in dezelfde periode van 2012 werd verdiend. Over het hele boekjaar klokte de winst van Deere af op 9,07 USD per aandeel, een stuk boven de verwachtingen van de analisten. Het management van de groep temperde de verwachtingen voor het nieuwe boekjaar 2013-2014, maar gaat toch uit van een winst per aandeel van 8,60 USD. Met een geschatte koers-winstverhouding (k/w) van minder dan 10 is Deere een van de goedkoopste aandelen uit de belangrijke S&P500-index.

Gezien zijn positie als wereldleider in zijn sector en de gunstige groeiperspectieven op lange termijn gaan we ervan uit dat het Deere-aandeel nog hoger stijgt. Met gerichte optiecombinaties kunt u met een veelvoud profiteren van de stijgende koers. Maar de handel in Deere-opties swingt niet echt de pan uit. We geven de voorkeur aan de series die in januari 2015 expireren, omdat die een flink stuk liquider zijn dan de opties die pas in januari 2016 ten einde lopen.

Defensieve callspread

Koop call jan ’15 70 @ 16,10 USD

Schrijf call jan ’15 90 @ 4,55 USD

De basis van deze defensieve callspread wordt gelegd door de call januari 2015 met strike 70, waardoor u gedurende de volledige looptijd van dit contract 100 aandelen kunt kopen tegen 70 USD. Daarvoor betaalt u een premie van 1610 USD. Een succesvolle optiebelegger is niet te beroerd om ook te schrijven. We geven de voorkeur aan het schrijven van de call januari 2015 met uitoefenprijs 90. Daardoor geeft u aan de koper van dat contract het recht de aandelen eventueel te kopen tegen 90 USD; in ruil daarvoor betaalt hij een premie van 455 USD. Uw inzet, en ook uw maximale verlies, bedraagt 1155 USD (1610 – 455). Dat betekent dat uw break-even, waarop u per saldo winst noch verlies boekt, zich bevindt op 81,55 USD, of 3% onder de huidige koers.

Daalt de koers van Deere tot onder 70 USD, dan verliest u uw hele inzet, maar in het ideale scenario stijgt de koers tot minimaal 90 USD, een hausse met bijna 7% ten opzichte van de huidige koers, en dan kunt u de maximale winst van 845 USD op zak steken. Daarvoor volstaat een stijging van de aandelenkoers met 7%.

Agressievere callspread

Koop call jan ’15 85@ 6,55 USD

Schrijf call jan ’15 100 @ 2,05 USD

Deze agressievere callspread biedt eveneens goede winstkansen, op voorwaarde dat de koers van Deere wat sterker aantrekt. Hier koopt u in eerste instantie de call januari 2015 met strike 85, een contract dat at-the-money is en 655 USD kost. U recupereert bijna een derde van dat bedrag als u gelijktijdig de call 100 met dezelfde afloopdatum schrijft. Uw inzet komt uit op 450 USD (655 – 205). Dat betekent dat u per saldo quitte speelt bij een koers van 89,50 USD, 6% meer dan de huidige koers van het Deere-aandeel. Bij nog hogere koersen loopt uw winst snel op, al wordt ze afgetopt boven 100 USD. Toch mag u dan niet klagen, want wordt inderdaad 100 USD aangetikt, dan bedraagt uw winst 1050 USD of 233% meer dan uw inzet.

Put schrijven

Schrijf put jan ’15 80 @ 6,65 USD

Het schrijven van een ongedekte put is altijd een goede strategie als u mikt een stijging, op voorwaarde dat u geen te grote risico’s neemt. Voor het schrijven (verkopen) van de put januari 2015 met strike 80 ontvangt u de leuke premie van 665 USD, wat betekent dat u op de vervaldag slechts verlies lijdt als de koers lager is dan 73,35 USD. Uw baissemarge bedraagt 13%. Blijft de koers van Deere boven 80 USD, dan behoudt u de premie. Ook het schrijven van de put januari 2015 met strike 75 (premie: 4,65 USD) komt in aanmerking.