Baissecombinaties op Tesla Motors

Tesla Motors behoort tot de minder bekende namen, maar dat belet niet dat de koers van deze Amerikaanse producent van elektrische voertuigen sinds begin van dit jaar verdrievoudigde.

Aanvankelijk leek het er niet echt op dat dit aandeel (96,47 USD), dat in juni 2010 naar de beurs kwam, zou uitgroeien tot een van de smaakmakers, want het bedrijf flirtte een tijdje met een faillissement. De beleggers waren echter door het dolle heen toen Tesla Motors in het eerste kwartaal van dit jaar voor het eerst een winst boekte. Het enige voertuig in het gamma van Tesla is de luxueuze Model S, dat andere merken die in hetzelfde segment actief zijn, zoals Lexus en Jaguar, de loef probeert af te steken. Hoewel oprichter Elon Musk, ook de man achter PayPal, de verwachtingen temperde, bleef de euforie bij de beleggers tot voor kort voortduren. Momenteel betaalt u zowat 100 keer de verwachte winst voor 2014. Dat is veel te veel, zodat een sterke correctie voor de hand ligt. Met gerichte optieconstructies kunt u op een dergelijk scenario inspelen. De opties met de langste looptijd expireren in januari 2015, maar omdat we menen dat de correcte niet zolang op zich zal laten wachten, geven we de voorkeur aan de series die in januari 2014 ten einde lopen. In deze series heerst bovendien heel wat meer liquiditeit.

Defensieve putspread

Koop put jan ’14 125 @ 39,75 USD

Schrijf put jan ’14 85 @ 13,75 USD

De optiepremies voor Tesla Motors zijn bijzonder hoog, een aspect dat vooral te maken heeft met de recente volatiliteit van het aandeel. Voor de aankoop van de put januari 2014 met strike 125 betaalt u 39,75 USD (te vermenigvuldigen met 100 omdat een standaardcontract nu eenmaal betrekking heeft op 100 onderliggende aandelen). Premie pakken is en blijft een essentieel onderdeel van het optiespel. Daarom schrijft u ook de put januari 2014 met uitoefenprijs 85. Dit brengt 13,75 USD per aandeel in het laatje zodat uw inzet vermindert tot 2600 USD (3975 – 1375). Meer dan dit bedrag kunt u niet verliezen. Uw break-even -het peil waarop u per saldo winst noch verlies boekt- bevindt zich op 99 USD, enkele procentjes boven de huidige koers. Uiteraard mikt u op een koersdaling. Wanneer de koers op de vervaldag 85 bedraagt of nog minder, behaalt u de maximale winst van 1400 USD of 54% meer dan uw inzet. Om dat te realiseren, moet de koers van het aandeel ten opzichte van het huidige peil met 12% zakken.

Call schrijven

Schrijf call jan ’14 110 @ 15,00 USD

Andermaal is het schrijven van een ongedekte call een van de meest uitgelezen manieren om geld te verdienen aan een baisse. U krijgt immers de leuke premie van 15 USD voor het schrijven van de call januari 2014 met strike 110. Dat betekent dat u bij de eindafrekening pas verlies maakt bij een koers van meer dan 125 USD, waardoor u over een ruime marge van bijna 30% beschikt.

Turbo

Koop put jan ’14 90 @ 16,55 USD

Schrijf call jan ’14 100 @ 18,10 USD

Deze turbo kan riskant lijken, maar de risico’s blijven binnen de perken en wanneer het inderdaad de dalende richting uitgaat, kunt u een fraaie winst boeken. Voor de aankoop van de put januari 2014 met strike 90 betaalt u 16,55 USD per contract. U recupereert meer dan dat bedrag via het gelijktijdige schrijven van de call 100 met dezelfde afloopdatum. Initieel haalt u 155 USD (1810 – 1655) binnen. Wanneer de koers per saldo binnen de vork 90-100 blijft, boekt u de initiële winst van 155 USD. Bij een koers hoger dan 101,55 USD lijdt u verlies, maar wanneer de koers begint te dalen, boekt u een fraaie winst die bovendien niet wordt afgetopt en stevig oploopt bij nog lagere koersen. U behaalt winst wanneer de koers met amper 7% is gedaald op de vervaldag en dat mag geen onoverkomelijke hinderpaal zijn.