Column | Jef Vuchelen 'Het valt niet uit te sluiten dat de ECB vastgeroest geraakt in een beleid van lage rentevoeten'
Opinie | Jef Vuchelen 'Is het zinvol 'jobs, jobs en jobs' te roepen als die jobs niet ingevuld raken?'
Nieuws Nieuws De treuzelende ECB Opnieuw bleven de financiële markten op hun honger zitten na de ECB-vergadering. Mooie woorden om weinig of niets te zeggen. Duidelijke informatie over een eventuele beleidswijziging en het toekomstige monetaire beleid blijft uit. De financiële markten worden daardoor nerveuzer, want zo creëert de ECB onzekerheid die ze juist zou moeten reduceren.
Opinie | Jef Vuchelen Opinie | Jef Vuchelen 'In ons land gaat de afwezigheid van een geloofwaardig budgettair beleid samen met een onvoorspelbaar fiscaal beleid' Een evenwicht op de overheidsrekeningen is geen bewijs van gezonde overheidsfinanciën, maar het toont ten minste aan dat de toestand niet verergert. Dat zegt Jef Vuchelen, hoogleraar economie aan de VUB.
Opinie | Jef Vuchelen Opinie | Jef Vuchelen 'De pensioenhervorming vaart zonder kompas' Dat de mensen punten moeten verzamelen doet denken aan de tijd dat Artis-, Soubry- en andere punten werden verzameld om boeken te kopen die vandaag totaal waardeloos zijn. Dat zegt Jef Vuchelen, hoogleraar economie aan de VUB.
Nieuws Nieuws Populisme en het saneringsbeleid Populisme is het hypewoord in politieke kringen. Dat woord laten vallen is voldoende om iedere discussie te beëindigen en het grote gelijk te krijgen. Zo wordt, bijvoorbeeld, bij de uitslag van de Franse verkiezingen een hoerakreet geuit omdat de populiste niet heeft gewonnen. Vreemd, want een verkiezing gaat om de winnaar. Maar dat lijkt bijzaak, …
Nieuws Nieuws De knoop in het ECB-beleid De Europese Centrale Bank houdt het stimuleringsbeleid via kwantitatieve versoepeling nog een jaar aan. Daarmee wordt gepoogd de economische groei via lage rentevoeten en een injectie van liquiditeiten aan te zwengelen. Afgaand op de recente economische opleving kan men spreken van een zeker succes. Evenwel is dat relatief, gezien de gigantische hoeveelheden liquiditeiten die in …
Opinie | Jef Vuchelen Opinie | Jef Vuchelen 'Praat de spaarder geen schuldcomplex aan' Hoe zouden de spaarders overheidsinvesteringen kunnen financieren? Er zijn daarvoor nauwelijks financiële activa. Dat zegt Jef Vuchelen, hoogleraar economie aan de VUB.
Nieuws Nieuws Politieke retoriek heeft economische kosten Na het aantreden van president Donald Trump breken op vele gebieden nieuwe tijden aan. Nieuw is dat hij snel en kordaat al een aantal maatregelen heeft genomen. Weliswaar veelal zeer controversiële beslissingen, maar beleidsmatig scoort hij bijzonder goede punten.
Opinie | Jef Vuchelen Opinie | Jef Vuchelen 'Pensioenen vormen geen risico' "De overheid keurt speculatie af, maar zelf doet ze het al vele decennia in het pensioendossier", zegt Jef Vuchelen, hoogleraar economie aan de VUB.
Nieuws Nieuws Pensioenen vormen geen risico De pensioenproblematiek heeft een hoog déjà-vugehalte. De media blijven ervan smullen omdat het thema de meeste lezers en kijkers aanbelangt. Vreemd is wel dat er weinig oplossingen worden aangereikt. De lijst met voorgestelde ingrepen is wel indrukwekkend lang, maar wat leveren ze op? Toegegeven, voor buitenstaanders valt het uitwerken van een geloofwaardig alternatief voor het …
Nieuws Nieuws Een belastinghervorming mag iets kosten De discussies over belastinghervormingen worden met de dag chaotischer. Niemand weet nog wat de regering bestudeert en bespreekt. Het is ook onduidelijk wat de doelstellingen zijn: in de marge enkele aanpassingen doen zodat regeringsleiders bij de volgende verkiezingen propagandamateriaal hebben, of een echte belastinghervorming?
Nieuws Nieuws Wachten op strategie in het begrotingsbeleid De discussie over de begroting van 2017 is vrij snel stilgevallen na de bevrijdende persconferentie van premier Michel. Dat valt te betreuren, want zo wordt geïllustreerd dat de problemen rond de overheidsfinanciën geen prioriteit zijn voor zowel de beleidsvoerders als de publieke opinie. Toegegeven, er blijft het studiewerk rond de meerwaardebelasting en de verlaging van …
Nieuws Nieuws Wettelijk pensioenstelsel kapitaliseert schulden Het wettelijk pensioenstelsel wankelt. Het fragiele financiële evenwicht komt onder druk door bekende tendensen als het dalende geboortecijfer, de hogere levensverwachting, de lagere effectieve pensioenleeftijd, de trage economische groei en - het belangrijkste - de precaire financiële situatie van de overheid. Die laatste paste in het verleden de tekorten van de sociale zekerheid, en dus …
Nieuws Nieuws De mythe van de bodemloze toekomstput Nu de begrotingsperikelen weer hoogtij vieren en de kritiek op het expansieve beleid van de Europese Centrale Bank aanzwelt, stijgt de druk om het besparingsbeleid te verzachten. Minder besparen zou de macro-economische vraag een duwtje geven en zo de conjunctuur verbeteren. Anders geformuleerd: door nog meer schulden naar de toekomst te verschuiven, verbeteren we ons …
Opinie | Jef Vuchelen Opinie | Jef Vuchelen 'De mythe van de bodemloze toekomstput' "Vertrouwen opbouwen doe je niet door te zoeken naar goedkope argumenten om de problemen systematisch naar de toekomst door te schuiven", zegt Jef Vuchelen, professor Economie aan de VUB.
Nieuws Nieuws De test voor het echte werk Volgens de media zou minister van Financiën Johan van Overtveldt de laatste hand leggen aan een hervorming van de vennootschapsbelasting. Zo zou een verlaging van de belastingtarieven tot 20 procent gefinancierd worden door de afschaffing van aftrekposten zoals de notionele rente. Op het eerste gezicht is dat een stap in de goede richting. Maar in …
Nieuws Nieuws De enige constante in het begrotingsbeleid is uitstel Na enkele decennia van 'begrotingen van de waarheid' en andere straffe vooropstellingen door de beleidsverantwoordelijken, zijn de overheidsfinanciën nog altijd niet gesaneerd. Meer zelfs, door het uitstelgedrag werd veel tijd verloren en steeg de overheidsschuld tot een ongeziene hoogte. Zo staan we almaar verder van het einddoel. Dat er tegenvallers waren, zoals de financiële crisis, …
Nieuws Nieuws Het excuusreferendum Het referendum waarin de Britten over exact drie weken kunnen stemmen over het lidmaatschap van de Europese Unie is om vele redenen ongelukkig, nutteloos en gevaarlijk.
Nieuws Nieuws De spaarders en de lage rente Met haar lagerentebeleid wil de Europese Centrale Bank onder meer de investeringen en de consumptie opkrikken, wat op zijn beurt de economie stimuleert. De invloed van rentewijzigingen op de economische groei is al lang een zwaar discussiepunt onder economen. Zoals altijd is het antwoord dubbelzinnig: alles zal afhangen van de omstandigheden. De vraag is dus …
Nieuws Nieuws De Fortis-aalmoes Bijna acht jaar na de ondergang van Fortis is er een voorstel tot schikking voor de aandeelhouders. Een van de voorwaarden is dat men aandeelhouder was tussen 28 februari 2007 en 14 oktober 2008. In die periode daalde de koers van het Fortis-aandeel van boven 34 euro naar 1,22 euro. Een implosie. Op ieder pakket …
Nieuws Nieuws De doffe glans van de ECB De Europese centrale bank bestrijdt al bijna acht jaar de naweeën van de financiële crisis. Succesvol is dat beleid niet, want de economische groei blijft bedroevend laag. Toegegeven, het was niet echt de keuze van de ECB, maar bij gebrek aan een ander Europees stimulerend instrument is het monetaire beleid gepromoveerd tot redder van de …
Nieuws Nieuws De kleine belegger en de Bel-20 De Bel-20 bestaat 25 jaar. Iedere dag wordt deze beursindex in de media gebruikt om de evolutie op de Brusselse beurs weer te geven. Beleggers, en dan vooral beginnende beleggers, zetten de opbrengst van hun portefeuille (vandaag bijna uitsluitend van spaarboekjes en obligaties) af tegen de evolutie van de Bel-20. Dat de recentere evolutie niet …
Opinie | Jef Vuchelen Opinie | Jef Vuchelen 'De Bel-20 is misleidend voor de kleine belegger' De misleiding van Bel-20-aandelen voor kleinere beleggers is dat, hoewel het gaat om schijnbaar solide bedrijven, het geen veiliger aandelen zijn dan andere. Dat zegt Jef Vuchelen, hoogleraar economie aan de VUB.
Nieuws Nieuws Flexi-jobs bevestigen fiscale handicap De horeca heeft een slag thuis gehaald in de strijd tegen de hoge sociale en parafiscale lasten via de mogelijkheid flexi-jobs te creëren. Die flexibel inzetbare werknemers moeten vooral vermijden dat de personeelskosten op piekmomenten al te hoog oplopen. Het lijkt een interessante weg die ook andere sectoren aan het denken heeft gezet. Bakkers, slagers, …
Opinie | Jef Vuchelen Opinie | Jef Vuchelen De risico's van het ECB-beleid Iedere belegger weet dat niets moeilijker is dan het timen van de financiële markten. Een kleine inschattingsfout kan het verschil maken tussen winst of verlies. Beleidsvoerders hebben een gelijkaardig probleem bij het bepalen van het economische beleid.
Nieuws Nieuws De risico's van het ECB-beleid Iedere belegger weet dat niets moeilijker is dan het timen van de financiële markten. Een kleine inschattingsfout kan het verschil maken tussen winst of verlies. Beleidsvoerders hebben een gelijkaardig probleem bij het bepalen van het economische beleid. Te vroeg of te laat, te hard of te zacht stimuleren of afremmen resulteert in inflatie of recessie. …
Nieuws Nieuws De verzwegen economie van de vluchtelingencrisis De consensus onder vele economen over de gevolgen van de vluchtelingencrisis komt rechtstreeks uit een handboek internationale economie. Deze migratie van arbeid kan ons alleen vele voordelen opleveren, is te horen. Sporadisch voegen ze eraan toe dat dat wel enige tijd in beslag zal nemen. Daarmee geven die economen nog maar eens aan dat ze …
Nieuws Nieuws Bedrijven moeten nu aanwerven Een drietal maanden geleden heb ik er hier voor gepleit om van de tewerkstelling de prioritaire doelstelling van de taxshift te maken. We juichen dan ook de regeringsbeslissing toe om vanaf 1 januari de werkgeversbijdragen voor de sociale zekerheid te verlagen van 33 naar 25 procent van het brutoloon. De budgettaire kostprijs zou veruit het …
Nieuws Nieuws Vertrouwen herstellen is het doel Bij het 'agreekment' worden veel vraagtekens geplaatst. Dat verbaast niet, want het is het derde reddingsplan in vier jaar. Het is zeker geen perfect plan, wel is het wellicht het minst pijnlijke coherente plan dat enig perspectief biedt. Kritiek op het plan is simpel, maar suggesties voor alternatieve plannen of zinvolle aanpassingen ontbreken.
Nieuws Nieuws De rommelige taxshiftdiscussie Na maanden discussie over een taxshift is de mist dichter dan ooit. Tientallen ideeën werden en worden gelanceerd om de ene belasting te verhogen om zo andere te kunnen verlagen. De combinaties zijn eindeloos, met als gevolg een complete desinteresse van het grote publiek. Hoe kan de bevolking aandacht voor een beleidsbeslissing opbrengen als de …
Nieuws Nieuws De conjuncturele tijdbom onder de eurozone Het lagerentebeleid van de Europese Centrale Bank zou de economische groei in de eurozone een stevige impuls moeten geven. Laten we hopen dat dit het geval is. Maar er wordt nauwelijks aandacht geschonken aan wat nadien kan en moet gebeuren. Beleggers vragen zich wel af wat de gevolgen van een opwaartse rentebeweging kunnen zijn. Sommigen …
Nieuws Nieuws De pluim van Mario Draghi Al enkele dagen nadat de Europese Centrale Bank haar bazooka was beginnen te gebruiken, stelde voorzitter Mario Draghi trots dat de eerste resultaten zichtbaar waren. Verwachtingseffecten, weet u. De economische verbetering die zichtbaar wordt, heeft vanzelfsprekend veel vaders. De monetaire expansie is er een van, en misschien is ze zelfs niet de belangrijkste verklaring. Trouwens, …
Nieuws Nieuws Een uitgavenshift dringt zich op De politiek-economische actualiteit wordt al maanden beheerst door voorstellen over een taxshift. De term lijkt vooral te worden gebruikt om druk op het regeringsbeleid uit te oefenen. Van enige eensgezindheid is absoluut geen sprake. De 'voorstellen' verschillen niet enkel in welke belastingen zouden moeten worden verhoogd, maar nog meer in de compenserende belastingverlagingen. Dient een …
Nieuws Nieuws De pensioenschok We weten al vele jaren dat de pensioenen de komende decennia sterk zullen stijgen, maar beleidsmatig is er niet ingegrepen. Zit ons politiek stelsel daar voor iets tussen? Aan onze coalitieregeringen zijn enkele nadelen verbonden. Maar die verklaren slechts in beperkte mate het politieke falen in het pensioendossier.
Nieuws Nieuws Fiscale roest Na de discussie van de afgelopen weken is het meer dan ooit duidelijk dat de Belgische fiscaliteit ontspoord en totaal vastgeroest is. Een grondige hervorming is dringend nodig, maar ook hier verlamt de angst voor de verandering. Het inkomstenbelastingstelsel -- een bouwsel van vele decennia -- is labiel en kan niet zomaar verstoord worden door …
Nieuws Nieuws Niet langer, maar meer werken In het regeerakkoord staat de intentie om de wettelijke pensioenleeftijd te verhogen tot 66 jaar in 2025 en zelfs tot 67 jaar in 2030. De verantwoording is dat zo'n ingreep noodzakelijk is om de "pensioenen betaalbaar te houden". Dat zou dan gebeuren via het "langer werken". Een diepere economische redenering is niet beschikbaar. Vreemd, want …
Nieuws Nieuws Saneer met mate Waar is de tijd dat 100 dagen volstonden om een regering te vormen? Schijnbaar leggen we ons stilzwijgend neer bij de lange formatieperiode. Het maakt mensen onverschillig. Weinigen volgen de formatie nog of kijken uit naar de nieuwe regering. Deze lange -- maar niet uitzonderlijke -- periode voorspelt weinig goeds voor de inhoud van het …
Nieuws Nieuws De schadelijke pensioencommissie Het verslag van de pensioencommissie, waar langer dan een jaar werd op gewacht en dat handig werd achtergehouden tot na de verkiezingen, is nu bijna twee maanden oud. Vergeten en begraven. Normaal zou zo'n rapport resulteren in een maandenlange discussie over de structurele pensioenhervormingen. Maar de stilte is compleet. Misschien dat de discussie na de …
Opinie | Jef Vuchelen Opinie | Jef Vuchelen Fuseer de nationale banken van de Benelux De meeste regeringen beslissen nog snel over een benoemingsronde als ze de hete adem van de oppositie in hun nek voelen.
Nieuws Nieuws Fuseer de nationale banken van de Benelux De meeste regeringen beslissen nog snel over een benoemingsronde als ze de hete adem van de oppositie in hun nek voelen. De benoemingen belonen verdienstelijke cabinettards op sleutelposities. Misschien dat dit later nuttig kan zijn. De volgende regering staat hierdoor voor voldongen feiten. Dat is niet erg als de coalitie wordt voortgezet, maar in België …
Opinie | Jef Vuchelen Opinie | Jef Vuchelen De financiële crisissen hebben ons afgerond 10 procent welvaart gekost Nu de bankencrisis uitbodemt en de scherpste kanten van de eurocrisis onder controle lijken, kan een eerste evaluatie van de gevolgen van die crisissen op de economie en de beurskoersen worden gemaakt.
Nieuws Nieuws Groeien in tijden van verandering Nu de bankencrisis uitbodemt en de scherpste kanten van de eurocrisis onder controle lijken, kan een eerste evaluatie van de gevolgen van die crisissen op de economie en de beurskoersen worden gemaakt. De bankencrisis heeft vergelijkbare effecten op het aanbod als de oliecrisis van veertig jaar geleden: toen werd door de hoge energiekosten een deel …
Opinie | Jef Vuchelen Opinie | Jef Vuchelen De beperkte winsthandicap De loonkostenhandicap, via de concurrentiepositie, is een vertrouwd concept. Los van de omvang is zo ongeveer iedereen het erover eens dat we een probleem hebben dat moet worden aangepakt.
Nieuws Nieuws De beperkte winsthandicap De loonkostenhandicap, via de concurrentiepositie, is een vertrouwd concept. Los van de omvang is zo ongeveer iedereen het erover eens dat we een probleem hebben dat moet worden aangepakt. Volgens bedrijfsleiders moet dit snel gebeuren, voor de regering voldoet een beperkte aanpassing de komende vijf jaar. Verbazend is dat de discussie, en dus het beleid, …
Opinie | Jef Vuchelen Opinie | Jef Vuchelen Tewerkstellingsbeleid is een lappendeken Na lang aarzelen heeft de regering uiteindelijk toch besloten een volgende stap in het 'tewerkstellingsbeleid' te doen. Dit beleid lijkt meer op een lappendeken van allerlei weinig samenhangende beleidsinitiatieven, dan op een plan dat echt de werkloosheid wil verminderen.
Nieuws Nieuws Tewerkstellingsbeleid is een lappendeken Na lang aarzelen heeft de regering uiteindelijk toch besloten een volgende stap in het 'tewerkstellingsbeleid' te doen. Dit beleid lijkt meer op een lappendeken van allerlei weinig samenhangende beleidsinitiatieven, dan op een plan dat echt de werkloosheid wil verminderen.
