Hoe zijn ESG-uitdagingen verweven met de markten in 2024?

In plaats van ESG-uitdagingen (milieu, maatschappij, bestuur) als uitgangspunt te nemen om hun impact op de markt te beoordelen, adviseert Lloyd McAllister, Head of Sustainable Investment bij Carmignac, om te beginnen met een analyse van de marktontwikkelingen. Dit biedt volgens hem een beter inzicht in de steeds grotere invloed van ESG-factoren op het zakelijke landschap.

De toenemende focus van bedrijven op kunstmatige intelligentie leidt tot aanzienlijke ecologische en economische uitdagingen. Omwille van de intensieve activiteiten van datacenters, zal de vraag naar elektriciteit sterk groeien en de energieproductie stijgen. De overgang naar decarbonisatie zal hierdoor vertraging oplopen. De verdere exploitatie van steenkool en de verhoogde elektriciteitsproductie, voornamelijk op basis van gas, zet de doelstellingen van klimaatneutraliteit tegen 2030 op de helling. 

De daling van de beleidsrente is ook een belangrijk verschijnsel dit jaar. Aandelenbeleggers verwelkomen doorgaans lagere rente­tarieven, omdat deze de financieringskosten verlagen en daarmee de economische groei ondersteunen. Toch namen de kapitaaluitgaven in de sector hernieuwbare energie in de eerste helft van 2024 af. Terwijl investeringen in zonne-energie een bescheiden groei van 6% vertoonden, tekende de windenergiesector een inkrimping van 11%¹ op.

Nog een groot thema voor 2024 is de economische stagnatie in China en de impact daarvan op ESG-kwesties. De voormalige ‘werkplaats van de wereld’ lijkt een verschuiving te hebben gemaakt naar een meer gecentraliseerde economie, die de voorkeur geeft aan geopolitieke reorganisatie in plaats van het versterken van de economische groei. Massale investeringen in groene technologieën en de export ervan tegen zeer lage prijzen ontwrichten de industriële onderbouw van de westerse economieën, die in reactie daarop hun interne concurrentiepositie proberen te versterken en tariefbarrières in te voeren. Het dumpen van groene technologie en het gebruik van mensenrechten als instrumenten van handelsprotectionisme zijn geen onbelangrijke aandachtspunten.

Daarnaast heeft het gebruik van GLP1-medicijnen bij de behandeling van obesitas dit jaar aangetoond dat er aanzienlijke economische mogelijkheden zijn dankzij de belofte negatieve externaliteiten te verminderen, een fundamenteel principe voor duurzame investeringen. De economische kosten van obesitas worden geschat op ongeveer 3% van het wereldwijde BBP, wat vergelijkbaar is met de economische kosten van luchtvervuiling of klimaatverandering.² Regulering van obesitas heeft tot nu toe een beperkte impact gehad. Daarom zullen economieën zich moeten richten tot innovatieve technologieën om de kosten voor de volksgezondheid terug te dringen.

“Hoewel ESG-kwesties nu goed geïntegreerd zijn in de bedrijfs­strategieën en de regelgeving, rijzen er verschillende vragen op lange termijn”, besluit Lloyd McAllister. “Ten eerste zal het in een context van hoge overheidsschulden en een laag vertrouwensniveau in overheden cruciaal zijn om duurzame financieringsmodellen te herzien, rekening houdend met verminderde regelgevende ondersteuning. Verder bemoeilijkt de trend naar deglobalisering de realisatie van internationale doelstellingen, zoals de SDG’s van de Verenigde Naties, de Overeenkomst van Parijs of de biodiversiteitsdoelen van Montreal. Tot slot zal het essentieel zijn om een stevig conceptueel kader te ontwikkelen voor het beoordelen van de afwegingen tussen milieu-, sociaal en financieel kapitaal, om de markt- en werkelijke resultaten effectiever op elkaar af te stemmen.”

Klik hier voor meer info

¹Bron: BNEF Energy Investment Trends Report 2024
²Bron: Institute for Fiscal Studies 2024

_{Reclameboodschap. Mededeling uitgegeven door Carmignac Gestion S.A., beheermaatschappij van beleggingsportefeuilles, erkend door de Autorité des Marchés Financiers (AMF) in Frankrijk, en haar Luxemburgse dochter Carmignac Gestion Luxembourg, S.A., beheermaatschappij van beleggingsfondsen, erkend door de Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF). ‘Carmignac’ is een gedeponeerd handelsmerk. “Beleggen in uw belang” is een slogan die verbonden is aan het merk Carmignac. Dit document mag niet geheel of gedeeltelijk worden gereproduceerd zonder vooraf­gaande toestemming van de beheermaatschappij. Het vormt geen aanbod tot inschrijving, noch een beleggingsadvies. De informatie in dit document kan onvolledig zijn en kan zonder voorafgaande kennis­geving worden gewijzigd. Ze heeft betrekking op de situatie op de datum van dit document en is afkomstig van interne en externe bronnen die door Carmignac als betrouwbaar worden beschouwd. Ze is niet noodzakelijk exhaustief en er wordt geen enkele garantie gegeven over de juistheid ervan.}

_{CARMIGNAC GESTION 24, place Vendôme – F – 75001 Paris Tel: (+33) 01 42 86 53 35 Door de AMF erkende maatschappij voor portefeuillebeheer. SA met een kapitaal van 13.500.000 € – RCS Paris
B 349 501 676 CARMIGNAC GESTION Luxembourg City Link – 7, rue de la Chapelle – L-1325 Luxembourg Tel: (+352) 46 70 60 1 – Dochteronderneming van Carmignac Gestion. Beheermaatschappij van beleggingsfondsen, erkend door de CSSF. SA met een kapitaal van 23 000 000 € – RCS Luxembourg B67549}