Het vertrek van obligatiekoning Bill Gross bij Pimco is geen reden tot paniek, zegt Stephen Kane van Metropolitan West Asset Management.
Het vertrek van obligatiekoning Bill Gross bij Pimco heeft de voorbije weken volatiliteit veroorzaakt op de obligatiemarkten. Grote beleggers verkochten massaal Amerikaanse bedrijfs- en overheidsobligaties om gedwongen verkopen bij Pimco voor te zijn. Ze waren bang dat de uitstroom van beleggers bij Pimco in een stroomversnelling zou komen.
“Er was geen reden tot paniek. Het geld dat uit de fondsen van Pimco wordt gehaald, wordt via andere fondsen in de obligatiemarkt geïnvesteerd. Die volatiliteit biedt juist kansen om obligaties in een dipje op te pikken”, reageert Stephen Kane. Hij is een voormalige werknemer van Pimco, die in 1996 met twee andere obligatiespecialisten bij Pimco vertrok om de vermogensbeheerder Metropolitan West Asset Management (MetWest) op te richten. MetWest werkt onder de paraplu van TCW. Het beheert fondsen die via de Franse vermogensbeheerder Amundi in Europa worden verdeeld.
Het Luxemburgse obligatiefonds noteert in Amerikaanse dollar en heeft 420 miljoen dollar in beheer. De omrekening naar euro kan Belgische beleggers een extraatje opleveren, als de euro tussen de aankoop en de verkoop van de deelbewijzen verzwakt tegenover de dollar. Meer dan een vijfde van de portefeuille is samengesteld uit klassiek Amerikaans overheidspapier. Een kwart bestaat uit studentenleningen met een onderpand, uit leningen aan ondernemingen met een hypotheek als onderpand en uit herverpakte bankleningen.
Sinds de lancering in Luxemburg haalde het fonds een rendement dat gemiddeld 1 procentpunt hoger lag dan de Barclays US Aggregate-index. Dat rendement houdt al rekening met de beheerskosten (0,8 %) en een eventuele prestatievergoeding (20 % van het rendement boven op de index). De instapkosten belopen maximaal 4,5 procent van de stortingen. Dat is behoorlijk veel, maar de prijs is onderhandelbaar.
Morningstar geeft vijf sterren aan het fonds, de hoogst mogelijke onderscheiding. Vorig jaar verloor het wel 1,59 procent van zijn waarde. Het was een uitzonderlijk jaar: de Amerikaanse centrale bank begon minder obligaties op te kopen, waardoor de rentevoeten begonnen te stijgen. Ondanks die stijgende rente — die leidde tot minwaarden in een obligatieportefeuille — ziet Kane de toekomst hoopvol tegemoet. “De balansen van Amerikaanse bedrijven zijn gezonder dan ooit”, zegt Kane.
“Wij zijn bottom-upbeleggers. Andere obligatiebeheerders proberen te voorspellen hoe de wereld er binnen vijf jaar uitziet. Ze beleggen geld vanuit een macro-economisch perspectief. Dat doen wij minder. Terwijl anderen 80 procent inzetten op macro-economie en 20 procent op micro-economie, is die verhouding bij ons omgekeerd.” Behalve in 2013 presteerde het fonds sinds 2009 elk jaar beter dan het gemiddelde en de index.
Amundi Funds – Bond US Opportunistic Core Plus
Isin-code: LU0568617186
ILSE DE WITTE
Fout opgemerkt of meer nieuws? Meld het hier