Overheden zullen nieuwe bankencrisis voorkomen

De Belgische banken blijven ook in 2009, net als de meeste buitenlandse collega’s, gevangen in de hoek waar de klappen vallen. Het ergste afschrijvingsleed op de beleggingsportefeuille zal geleden zijn, maar de banken krijgen af te rekenen met toenemende verliezen op hun klassieke kredietverleningen. De recessie zal het immers voor steeds meer bedrijven en gezinnen onmogelijk maken om hun leningen af te lossen. Het wantrouwen tussen de banken zal daarom heel hardnekkig zijn, en dat zal een vlot herstel van de kredietmarkten in de weg staan.

De overheden zullen er echter alles aan doen om de bankcrisis niet opnieuw te laten escaleren, en zullen dreigende kredietschaarste voorkomen. De politici en toezichthouders hebben zich snelle leerlingen getoond in deze crisis, en hebben de verliezen en afschrijvingen volledig gecompenseerd met vers overheidskapitaal. De politici hebben begrepen dat als ze ook privékapitaal willen aantrekken om toekomstige verliezen aan te vullen, ze de (nieuwe) aandeelhouders vriendelijker moeten behandelen. De dagen zijn voorbij dat de aandeelhouders van noodlijdende banken zwaar bloedden door de acties van de overheid. De overheid zal in 2009 minder bankbranden moeten blussen, eenvoudigweg omdat de zwakste spelers al opgeruimd of geborgen werden.

Als de regering de juridische strijd wint, kan Fortis Bank zichzelf terugvinden onder de vleugels van BNP Paribas en de impliciete Franse staatsgarantie. De Belgische economie heeft er met de komst van BNP Paribas een sterke bankspeler bij, wat een welkome steun is om de kredietverlening op peil te houden. KBC heeft al kunnen rekenen op overheidssteun die vriendelijk is voor de aandeelhouders, en zal indien nodig op nog meer dergelijke steun kunnen rekenen. Dexia zal in 2009 het zorgenkind blijven. De groep is kwetsbaar door de krappe kapitaalpositie en het hoge risicoprofiel van de activa. Frankrijk en België moeten werken aan een structurele oplossing, en in het beste maar weinig waarschijnlijke geval zal België erin slagen het gezonde Belgische deel van Dexia los te weken uit de zieke Frans-Belgische constructie.

Ook al is het ergste leed geleden, 2009 zal voor de banksector niet de terugkeer naar het erg winstgevende verleden inluiden. De bankiers hebben het te bont gemaakt, en de regelgevers én de aandeelhouders zullen hun vleugels knippen. Bankiers zullen de casino’s in hun bank sluiten en in sneltreinvaart terugplooien op het klassieke bankieren. Krimpen, besparen en risico’s afbouwen – 2009 wordt opnieuw geen leuk jaar voor de bankiers.