OLIEPRIJZEN

Vorig jaar maakten de olieprijzen een opmerkelijke comeback. Begin vorig jaar kostte een vat ruwe olie nog geen 10 dollar. Vorige week kostte het meer dan 25 dollar. Is het huidige prijsniveau een plafond of een tussenstation op weg naar nog duurdere olie?

Peter Hitchens en Barney Gray van de Britse zakenbank Williams de Broë blikken vooruit. Ze voorspellen dat vanaf nu de prijstrend neerwaarts zal zijn.

De auteurs starten hun analyse bij de Opec (de organisatie van olieproducerende landen), want op de eerste plaats joegen de productiebeperkingen van de Opec de prijzen de hoogte in. De Opec-landen lieten een vuist zien om duidelijk te maken dat ze nog de nodige slagkracht hebben als de nood hoog is. Maar nu de olieprijs gered is, zal de Opec weer uitblinken in besluiteloosheid, menen de auteurs. Hoe langer de olieprijs op een hoog peil blijft, hoe groter de kans dat de leden van de Opec hun productie zullen opdrijven. Ofwel spreken ze hogere quota’s af, ofwel produceren ze stiekem meer dan afgesproken. De auteurs denken dat de hebzucht van de olieproducerende landen het kartel op den duur weer parten zal spelen. Maar op korte termijn zal de herinnering aan de instorting van de prijzen nog voor enige discipline zorgen.

De lage olieprijs drukte in 1998 ook op de olieproductie buiten de Opec. Door lagere investeringsbudgetten is ook in 1999 de productie geslonken. Pas als er opnieuw voldoende vertrouwen bestaat in een olieprijs boven 15 dollar mogen we een hervatting van de productiegroei verwachten. In de duurdere exploratiegebieden is daar echter nog niet veel van te merken. De Noordzee wordt in oliekringen soms al omschreven als de Dode Zee.

Naast het aanbod is er ook de vraag naar olie. Die wordt overal ter wereld gestimuleerd door de gunstige economische groei. Misschien kan het klimaat ook wat bijdragen. Na de zachte winters van de voorbije jaren zou een ‘normale’ winter de vraag kunnen opdrijven.

Hitchens en Gray concluderen dat de oliemarktprijs zal terugvallen naar de traditionele vork van 15 tot 20 dollar per vat. Dat prijsniveau is voldoende om investeringen te financieren, maar niet zo hoog dat er overproductie van komt. Zij voorspellen voor dit jaar een gemiddelde prijs van 19,5 dollar en voor de komende jaren een prijs van 17,5 dollar per vat.

“Oil & Gas Sector Review”, Williams de Broë;

info: Tel. (00 44)171.588.75.11.