Israëlische hoogvliegers

Terwijl het vredesproces stokt, werkt Israël zich naar de technologische wereldtop. Op verschillende buitenlandse beurzen noteert een breed aanbod van Israëlische technologieaandelen. En sommige ervan doen het opvallend goed: we pikten er voor u vijf uit die op de Amerikaanse schermenbeurs Nasdaq noteren.

1. Check Point Software (CHKP)

Check Point Software is één van de marktleiders op het gebied van internetbeveiliging. In die sector is ook het Belgische Ubizen actief. Het belang van e-security kan moeilijk onderschat worden, want zonder afdoende beveiliging is er geen sprake van e-commerce of e-banking. Het paradepaardje van het bedrijf, de Check Point FireWall-1, werd door Network Computing Magazine uitgeroepen tot één van de belangrijkste producten van het decennium. De eerste versie van de FireWall-1 werd al in 1994 geïntroduceerd, zodat Check Point Software op een lange ervaring kan terugvallen.

Check Point is op het huidige koersniveau geen goedkoop aandeel meer. De koerswinstverhouding bedraagt ongeveer 150, zodat er al veel verwachtingswaarde in de koers zit verrekend. De winst van het bedrijf zou echter in de komende jaren sterk gaan stijgen. Klopt die prognose, dan moet Check Point nog hogere koersen aankunnen.

2. LanOptics (LNOP)

Traditioneel noteren Israëlische aandelen op de beurs van New York met een discount van ongeveer 15% tegenover gelijkaardige Amerikaanse bedrijven. Als gevolg van de hoog oplopende spanningen is die kloof de jongste weken zelfs nog wat groter geworden. Daar is onder meer LanOptics het slachtoffer van geworden.

Het bedrijf bestaat uit twee delen: NetGuard en EZchip Technologies. De activiteiten van NetGuard zijn in de verte verwant met die van Check Point Software, terwijl EZchip Technologies een producent is van halfgeleiders met als specialisatie netwerken. LanOptics is nog verlieslatend en het is nog niet duidelijk wanneer het bedrijf het break-evenpunt zal bereiken. De koers steeg van 3 7/8 naar een piek op 34 3/4 dollar, maar halveerde daarna weer. Het is een aandeel met een speculatief tintje.

3. Comverse Technology (CMVT)

Comverse Technology is via de dochter Comverse Network Systems gespecialiseerd in software voor draadloze communicatie, een sector die uiteraard als veelbelovend mag worden beschouwd. De dochter Network Systems heeft al meer dan 340 klanten in 100 landen. Andere divisies van het bedrijf zijn onder meer actief in digitale recording, computer- en telecommunicatiesystemen enzovoort.

Comverse Technology is zowel opgenomen in de Standard & Poor’s 500 als in de Nasdaq-100. Het bedrijf is dus zeker geen lilliputter. Technologie wordt (nog steeds) duur betaald op Wall Street en dus kan ook Comverse moeilijk als een koopje worden beschouwd. Het aandeel noteert nu tegen een koerswinstverhouding van bijna 100, maar de winstgroei ziet er opnieuw veelbelovend uit. Bij een blijvend sterke winstgroei kan dit aandeel de markt blijven outperformen. Voorzichtigheid blijft echter geboden.

4. Mercury Interactive (MERQ)

Mercury Interactive is toonaangevend in internetsoftware en reikt de klanten oplossingen aan om meer te halen uit e-commerce. Wereldwijd gebruiken al meer dan 100.000 e-businesses de technologie van het bedrijf. Recentelijk sloot Mercury Interactive een samenwerkingsovereenkomst af met Akamai Technologies, een bekende naam in het internetgebeuren. Akamai zal de technologie van Mercury Interactive helpen verdelen.

Ondanks de zware aderlating die de meeste internetgerelateerde bedrijven op de Nasdaq hebben ondergaan, noteert Mercury Interactive nog steeds tegen hoge multiples. Een koerswinstverhouding van ongeveer 200 spreekt voor zich. De hoge waardering kan alleen worden gerechtvaardigd als het bedrijf sterk blijft groeien. Om de koers boven de vorige piek van 153 1/2 dollar te krijgen, is bovendien vereist dat het sentiment rond de technologie op Wall Street opnieuw verbetert.

5. Amdocs (DOX)

Amdocs is wereldwijd de nummer één inzake betalingssystemen voor telefonie en Internet Service Providers. In april 2000 werd de overname van Solect Technology Group afgerond, waardoor het klantenbestand nog werd uitgebreid. Amdocs onderhandelt momenteel met Bell Canada over een order van 2 miljard dollar. Wordt die binnengehaald, dan zou dit meteen de grootste bestelling zijn die het bedrijf ooit kreeg.

Met een koerswinstverhouding van 85 kan de waardering van het aandeel nog redelijk worden genoemd. Dit jaar verwachten de analisten een winst per aandeel van 0,87 dollar, volgend jaar kan dat 1,20 dollar worden. Amdocs blijft een interessant aandeel, maar het blijft natuurlijk opletten voor slecht nieuws. Tegenvallende berichten in de technologiesector worden door Wall Street genadeloos afgestraft.

JOS STERK