Imponeert niet

Het tankopslagbedrijf Vopak wil de dalende trend keren. De operationele bedrijfskasstroom in verhouding tot het geïnvesteerde kapitaal moet in 2025 minstens 10 procent bedragen, tegenover 10,2 procent in 2021 en nog 12,8 procent in 2019.

De aangescherpte focus op cashgeneratie moet kapitaal vrijmaken om tot 2030 1 miljard euro te investeren in gas- en industriële terminals en 1 miljard euro in terminals voor groene energie. Dat zijn voor Vopak deels nieuwe markten. De rendementen op de investeringen zijn daarom onzeker. De vooruitzichten voor olieopslag in Europa blijven zwak. Bij een bescheiden koers-winstverhouding van 11 hanteren we een ‘houden’-advies.