“Search for yield” nekt grondstoffen

De vooruitzichten voor de goudprijzen zijn niet gunstig, volgens Nouriel ‘Dr. Doom’ Roubini. Maar ook investeringen in andere grondstoffen worden minder interessant bevonden. Koen Straetmans, Senior Multi Asset Strategist bij ING, zet enkele factoren op een rijtje.

“Er zijn wel parallellen te trekken tussen de status van goud op de internationale markten, en de situatie van andere grondstoffen. Ze delen eenzelfde zwakke plek: net als bij goud, hebben investeringen in grondstoffen geen echte yield. Nu de economische vooruitzichten beter zijn, zijn beleggers weer tot meer risico’s bereid, wat hen eerst richting obligaties dreef, en nu steeds meer richting equity. Die search for yield is nadelig voor investeringen in grondstoffen,” zegt Straetmans. De verbetering van het algemene economische klimaat vertaalt zich opvallend genoeg dus niet in een hernieuwde interesse van beleggers in de grondstoffenmarkt. Dat heeft volgens Straetmans alles te maken met de toestand van de Chinese economie. “China is immers een grootverbruiker van grondstoffen. De groeicijfers vallen er echter tegen, en er is een grote kredietgroei. Het land is tegelijk producent en verbruiker, bijvoorbeeld in de aluminiumsector. Die kampt echter met structurele overcapaciteit, wat de prijzen onder druk zet.” Over de gouddiscussie wil Straetmans nog het volgende kwijt: “De status van goud op de internationale markten hangt samen met de Amerikaanse economie. Nu de economische groei er weer normaliseert en de reële rente langzaamaan weer stijgt, wordt goud een minder interessante belegging.” (Belga)