Ondergewaardeerde aandelen herkennen

Het einde van het jaar nadert, en dan begint voor veel beleggers de oefening: welke aandelen ga ik in 2013 in mijn portefeuille opnemen? De kunst bestaat erin die aandelen te identificeren die ondergewaardeerd zijn.

Zogenaamde ‘stockpickers’ zijn er dag en nacht mee bezig, de zoektocht naar aandelen die eigenlijk te goedkoop genoteerd staan op de beurs. De professionals onder hen laten zich daarin bijstaan door computers, geladen met allerhande gesofisticeerde softwareprogramma’s die als alles goed gaat een lijst opleveren met aandelen die aan hun huidige koers hoogstwaarschijnlijk een meer dan gemiddelde return opleveren. Maar de gewone huis-tuin-en-keuken-belegger kan zich dergelijke programma’s vaak niet veroorloven. Voor hem komt het erop aan zelf zijn huiswerk te maken, maar dat lijkt moeilijker dan het in de praktijk is. Een reeks simpele berekeningen helpt je al een heel eind op weg. Zo kan je bijvoorbeeld de koers van het aandeel afzetten tegen de boekwaarde ervan. Zoek in het jaarverslag het eigen vermogen van het bedrijf, deel dat door het aantal uitstaande aandelen en je bekomt de boekwaarde van het aandeel. Is die boekwaarde hoger dan de beurskoers, kan dat een signaal zijn dat het aandeel ondergewaardeerd is. Een andere interessante indicator is de koers-winstverhouding (K/W), te berekenen door de beurskoers te delen door de winst per aandeel (die je ook makkelijk terugvindt in het jaarverslag). Hoe lager de KW, hoe interessanter het aandeel is. Vergelijk de bekomen KW wel steeds met die van bedrijven uit dezelfde sector. En indien je op basis van deze twee berekeningen begint te vermoeden dat je een ondergewaardeerd aandeel gevonden hebt, vergelijk dan de historische prestaties ervan én die van het bedrijf zelf met die van de concurrentie. (MVL)