Wie kan verklaren waarom de obligatiemarkt zo sterk blijft?

Op de obligatiemarkten doen zich zaken voor die geen enkele belegger ooit heeft gezien. De hausse op deze markt duurt nu al jaren en van een verslapping is nog steeds geen sprake. De rente op de 10-jarige Duitse en Amerikaanse staatsobligaties blijft onder druk staan.

Dan zwijgen we nog zedig over wat zich heeft afgespeeld op de obligatiemarkten in de Europese periferie. Wie kan verklaren waarom de obligatiemarkt zo sterk blijft? Tot dusver is daarvoor nog geen enkele redelijke verklaring voorhanden, hoewel er verschillende verklaringen zijn voorgeschoteld.

Veel gehoord is bijvoorbeeld het zogenaamde gebrek aan kwaliteitspapier of dat de beleggers de overstap van aandelen naar obligaties hebben gemaakt. Erg overtuigend klinken die verklaringen echter niet. Ook het verhaal over de vrees voor een verdere vertraging van de economie voldoet niet. Ondertussen heeft de spread tussen de 30-jarige Duitse en de Amerikaanse met een gelijkaardige looptijd een nieuw recordniveau bereikt.