Welke strategie in 2011 volgen op de beurs?

Op de beursmarkten was 2010 volgens Dexia een bewogen jaar. Volgens de specialisten van deze bank zal 2011 wellicht beter geschikt zijn voor de aandelenmarkten dankzij de goede gezondheid van de bedrijven, de uitzonderlijke maatregelen van de centrale banken en de aantrekkelijke waarderingen.

Toch blijven er risico’s bestaan:

• het monetaire beleid van de Verenigde Staten is weer heel krachtig geworden, maar kan eveneens een onevenwicht in het leven roepen;

• hoewel de inflatie in de westerse landen relatief beperkt blijft, neemt ze in de groeilanden snel toe. Men zal moeten vermijden dat die trend zich doorzet om niet uit te komen op een ommekeer van het beleid van monetaire versoepeling;

• de soevereine schuldencrisis in Europa kan ons nog onaangename verrassingen bezorgen.

Vermoedelijk zullen de aandelenmarkten volgens Dexia dus volatiel blijven en gepaard gaan met correcties op korte termijn. Die moeten we zien als koopopportuniteiten.

Tegen die achtergrond schuift Dexia de volgende beleggingsthema’s naar voren:

• de groeimarkten: ze zijn veel sterker uit de crisis gekomen en zullen waarschijnlijk hun groeipad blijven volgen. Gelet op de stijgende inflatie moeten we op korte termijn echter voorzichtiger zijn;

• dividenden: gelet op de lage obligatierendementen zijn de ondernemingen die permanent stijgende dividenden aanbieden, erg aantrekkelijk.