Weinig potentieel bij Adidas

Bij een 5% hogere omzet van 10,8 mld EUR boekte Adidas in 2008 een 20% hogere winst van 3,25 EUR per aandeel, zo merkt SG Private Banking op. Toch wordt het dividend van 0,50 EUR niet verhoogd.

Adidas voorziet immers een moeilijk 2009, waarbij de winstmarge zal dalen. Mede door de inkoop van eigen aandelen voor 409 mln EUR steeg de nettoschuld tot 2,2 mld EUR (gearing 64,4%).

De boekwaarde bedraagt 17,14 EUR per aandeel. Voor 2009 rekent de markt op een winstdaling met 5 à 7%. SG Private Banking verlaagt de winstschatting tot 2,85 EUR per aandeel (en het koersdoel van 38 naar 32 EUR).

Op korte termijn heeft het aandeel weinig potentieel omdat de resultaten (publicatie op 5 mei) schril zullen afsteken t.o.v. de records van 2008. Koopwaardig, zo besluit de bank.