Wat gebeurt er nu met KPN?

Theodoor Gilissen Bankiers gaat er vanuit dat de Stichting Preferente Aandelen B KPN de aandelen aanhoudt. Ondertussen kan América Móvil het belang weer uitbreiden naar 30%.

De stichting mag de aandelen echter maar twee jaar aanhouden en zal ze dan weer moeten intrekken, waardoor het belang van América Móvil naar 60% stijgt.

Daarmee krijgt eigenaar Carlos Slim alsnog KPN grotendeels in handen – en waarschijnlijk nog tegen een lagere prijs ook.

KPN kan niet onder América Móvil uit.

América Móvil is in KPN gestapt om op lange termijn een positie op te bouwen in Europa en daar in te spelen op de komende consolidatie.

De kans dat het concern het eerder tegen circa EUR 8 per aandeel verworven belang nu verkoopt acht de bank zeer klein.

Een zelfstandig KPN is op lange termijn onhoudbaar. In Europa zal de sector in de komende jaren consolideren en moet KPN in Nederland tegen Vodafone en Deutsche Telecom concurreren.

Die hebben beiden een veel grotere schaal en kunnen dus betere prijzen stellen dan KPN. Theodoor Gilissen Bankiers heeft geen koopaanbeveling voor het aandeel.