De Antwerpse holding Ackermans & van Haaren pakte uit met mooie jaarcijfers. De winstbijdrage van de vier kernsegmenten steeg tegenover 2022 van 354,4 miljoen euro tot 377,4 miljoen (+6,5%). In de eerste jaarhelft was er nog een beperkte daling met 4,3 procent, van 156,3 miljoen euro naar 149,6 miljoen.
De afdeling Marine Engineering & Contracting leverde een nettowinst op van 128,5 miljoen euro, tegenover 94,6 miljoen in 2022. De sterkhouder was DEME met een stijging van 67,5 naar 98,6 miljoen euro, tegenover slechts 17,5 miljoen in de eerste jaarhelft. DEME eindigde het jaar met een recordorderboek van 7,58 miljard euro, 22 procent meer dan eind 2022. De omzet steeg met 23,8 procent en de bedrijfskasstroommarge ging van 17,9 naar 18,2 procent. Voor 2024 verwacht DEME een groei met minstens 10 procent en een vergelijkbare marge.
De bijdrage van de bouwgroep CFE in de nettowinst zakte van 17,5 miljoen naar 6,8 miljoen, tegen 5,3 miljoen in de eerste jaarhelft. CFE verwacht in 2024 een omzetdaling door de lastige omstandigheden in de bouwsector, maar wel met een verbetering van de marges.
Deep C Holding, het vroegere Rent-a-port (verkoop van industriële gronden in Vietnam), droeg 7,1 miljoen euro bij aan de nettowinst (6,6 miljoen in 2022), en Green Offshore een stevige 16 miljoen (3 miljoen in 2022).
De afdeling Private Banking, met het 78,75 procentbelang in Delen Private Bank en Bank J. Van Breda, presteerde opnieuw sterk. De winstbijdrage nam toe met 15,9 procent, tot 208,7 miljoen euro, waarvan 94,5 miljoen in de eerste jaarhelft. De gezamenlijke activa onder beheer stegen naar een record van 65,26 miljard euro (+13,1%).
De vastgoedafdeling, met het belang in Nextensa, droeg 15,6 miljoen euro bij aan de nettowinst, tegenover nog 45,3 miljoen in 2022. Het segment energie en grondstoffen (vooral het belang in Sipef) kende een daling van 34,3 miljoen euro naar 24,6 miljoen. De winstbijdrage van het segment Growth Capital zakte van 52,1 miljoen euro naar 10,9 miljoen.
Het voorbije jaar investeerde AvH 95,6 miljoen euro. Daarvan vloeide 72,3 miljoen euro naar de uitbreiding van bestaande investeringen: 14,2 miljoen euro in Nextensa (uitbreiding van het belang met 3,13% tot 61,66%), 10,2 miljoen in Sipef (+1,72% tot 38,53%), 1,6 miljoen in Greenstor (afsplitsing van Deep C Holding; belang van 50%) en de rest in Growth Capital (private equity). Van de 23,3 miljoen euro nieuwe investeringen ging 20 miljoen naar het verwerven van een belang van 6,6 procent in het Indiase Camlin Fine Sciences (speciale chemicaliën) en de rest naar een investering van Growth Capital in het Nederlandse biotechbedrijf Vico Therapeutics.
Op het gebied van desinvesteringen was 2023 rustiger dan het recordjaar 2022 met 472,9 miljoen euro aan transacties. Het belang in Anima Care leverde een meerwaarde van 237 miljoen euro op. Er waren voor 67,8 miljoen euro verkooptransacties. Het belangrijkste wapenfeit was de verkoop van het 50 procentbelang in Telemond, een wereldleider in de productie van telescopische kranen voor de hijsindustrie, voor 55 miljoen euro met een meerwaarde van 19 miljoen.
Het management is optimistisch over 2024. Het verwacht een hogere nettowinst dan in 2023 (399,2 miljoen euro). Het brutodividend wordt opgetrokken van 3,1 naar 3,4 euro per aandeel, goed voor een brutorendement van 2,2 procent.
Het eigen vermogen steeg per aandeel van 140 naar 150,2 euro (+7,3%). De nettokaspositie klom van 498,7 miljoen euro naar 517,5 miljoen. Er is dus ruimte voor bijkomende investeringen. Het aandeel reageerde positief op de jaarcijfers, al bleek de weerstand rond 160 euro nog te sterk. Koopwaardig (rating 1A).
Advies: koopwaardig
Risico: laag
Rating: 1A
Koers: 157,40 euro
Ticker: ACKB BB
ISIN-code: BE0003764785
Markt: Euronext Brussel
Beurskapitalisatie: 5,27 miljard euro
K/w 2023: 13
Verwachte k/w 2024: 11,9
Koersverschil 12 maanden: +7%
Koersverschil sinds jaarbegin: -1,6%
Dividendrendement: 2,2%
