Volatiliteit staat op een laag niveau

Terwijl al de onzekere factoren toch genoeg reden lijken te geven om aan te nemen dat er nu veel risico’s zijn voor aandelenmarkten, staat de belangrijkste indicator hiervan, de volatiliteit, volgens Royal Bank of Scotland op een laag niveau.

De Amerikaanse VIX index, die de volatiliteit meet van de S&P 500® index, daalde op 25 maart naar 17,07 een daling van 42% sinds 16 maart.

Sinds de VIX index is geïntroduceerd 20 jaar geleden is de gemiddelde koers 20,38. De VIX future staat wel hoger: de april future staat bijvoorbeeld op 20,20, – maar ook dat is lager dan de gemiddelde generieke VIX future van 24,02 van de afgelopen 5 jaar.

Een verklaring is dat de volatiliteit zoals gemeten in de VIX gebaseerd is op de volatiliteit op basis van huidige optieprijzen, en aangezien de S&P weinig is bewogen de laatste paar dagen is de waardering laag. Zoals blijkt uit de hogere futureprijs wellicht te laag…