Vincent Juvyns (ING IM): “De deur is op een kier gezet voor haircuts”

Komen er dan toch schuldherschikkingen bij de landen in problemen in de Europese periferie? De kansen op zo’n scenario lijken te zijn toegenomen. Een haircut betekent dat de bezitters van staatsobligaties van landen in moeilijkheden mee voor de geleden schade gaan opdraaien.

Vincent Juvyns (ING IM): “De Griekse en Ierse staatsobligaties noteren momenteel aan ongeveer 70% van hun waarde, wat betekent dat de beleggers wel degelijk rekening houden met schuldherschikkingen in deze landen.”

Zo’n haircut zou uiteraard grote gevolgen hebben voor de obligatiebeleggers. Juvyns: “We zijn daarom voorzichtig met de landen uit de Europese periferie. Onze rating is in het beste geval neutraal, waarbij we de duratie in ieder geval kort houden. Als we toch instappen, is dat met andere woorden steeds in kortlopend papier. Het zijn in ieder geval spannende tijden, waarbij we nog heel wat kunnen meemaken.”