Verenigde Staten voor het eerst sinds 2010 risicovoller dan eentje in Europa

Een belegging in de Verenigde Staten is voor het eerst sinds 2010 risicovoller dan eentje in Europa. Dat blijkt uit de evolutie van de Europese investment grade credit, die nu hoger staat dan de Amerikaanse. Bank of America Merrill Lynch verwijst naar 2010 als het jaar dat de schuldencrisis in Griekenland losbarstte.

De Grieken moesten toen voor het een bankroet ontlopen door het aanvaarden van een reddingsplan. De Europese spreads zijn nu opnieuw verkleind, nadat ze op een bepaald moment 60 basispunten boven de Amerikaanse stonden. Vraag is echter hoe betrouwbaar het verkleinen van de spreads in de eurozone is.

Deze evolutie heeft op de eerste plaats te maken met technische factoren, eerder dan met fundamentele factoren. Anderzijds staat de monetaire politiek zoals die door de Europese centrale bank wordt gevolgd loodrecht op de Amerikaanse. Op de Amerikaans kredietmarkten is slecht nieuws nog altijd goed nieuws.