Telecombedrijven blijven defensief interessant

De recessie laat ook zijn sporen na in de telecombranche. Maar de gevolgen zijn waarschijnlijk minder ingrijpend dan in andere sectoren.

Daarom ziet ABN Amro de telecombranche als defensief en houdt de bank vast aan een neutrale positie.

De favoriete aandelen zijn Telefónica en KPN. Telecombedrijven boeken stabiele winsten. De zwakke omzet wordt vaak gecompenseerd door strikte kostenbeheersing.

Bovendien hebben telecomconcerns sterke cash flows, wat een hoge uitbetaling aan aandeelhouders kan betekenen. Wel zijn er mogelijke bedreigingen.

Zo kunnen beleggers meer interesse krijgen in groeiaandelen. Defensieve aandelen, zoals de telecombranche, kunnen ze dan links laten liggen. Dit fenomeen heet sector rotation. Maar ABN Amro verwacht uiteindelijk geen grote verrassingen in deze sector.