Stefan Duchateau: “VS-economie blijft uit de gevarenzone”

De Amerikaanse economie kan zich nog steeds ruim uit de gevarenzone houden met ISM-indicatoren die wijzen op een bescheiden groei in de industrie en de dienstensector en zelfs een onverwachte toename in consumptiebestedingen, terwijl de groei in vacatures zich (weliswaar tergend traag ) omzet in jobs.

Stefan Duchateau: “Het is dan ook niet zonder reden dat de Amerikaanse beurs ook de verliezen sedert het begin van het jaar, al heeft kunnen wegwerken. De uitgesproken probleemzone blijft echter de Europese economie, meer bepaald de Zuidelijke landen die door de opgelegde besparingen en oplopende staatsschuld nog maar moeilijk een recessie kunnen vermijden. De Duitse economie geeft echter opnieuw duidelijke indicaties over zijn grote weerbaarheid. In de asset-allocatie laat dit ons toe een lichte verhoging in de aandelenposities uit te voeren, in combinatie met een verhoging van de posities in bedrijfsoblogaties en (zeer voorzichtig) in high Yield Bonds. De aandelenposities vullen we aan met posities in de VSA, Duitsland en selectief in de groeilanden ( enkel Azië ). Als sectoren blijven we de defensieve sectoren ( voeding, pharma, nutsbedrijven ) aanvullen met lichte bijkomende accenten in Technologie en Energie. De banksector blijven we vermijden om fundamentele redenen vermijden – ook al zou een “dead cat bounce” ons niet verbazen, wanneer de EU-top tot een positief resultaat aanleiding geeft.”