Royal Dutch Shell is sterk achtergebleven

In vergelijking met het Franse Total is het Nederlandse Shell volgens Geert Van Herck van Leleux sterk achtergebleven. Staat een inhaalbeweging voor de deur?

Na een teleurstellend koersverloop over de afgelopen 12 maanden is de koers van oliegroep Royal Dutch Shell sinds een aantal weken aan een remonte begonnen.

Eergisteren kregen oliebeleggers nog een duwtje in de rug van BP. Het nieuws dat het dividend van BP met 5,6% opgetrokken wordt, werd door beleggers op gejuich onthaald.

Dit brengt Van Herck bij Shell dat vandaag publiceert. Beleggers rekenen alvast op een ommekeer nadat de resultaten over het

tweede kwartaal zwaar onder de verwachtingen bleven (nettowinst van 4,6 miljard euro vs 6 miljard dollar verwacht).

Het probleem waar Shell mee worstelde, was de grote blootstelling aan Nigeria.

In het tweede kwartaal verloor de olieproducent er ongeveer 100.000 vaten olie per dag door diefstal en sabotage. Het management gaf aan de blootstelling aan dit onstabiele land terug te brengen. Het resultatenrapport zal over deze kwestie allicht meer duidelijkheid verschaffen.

De sterke winstkrimp deed volgens Van Herck natuurlijk ook twijfels rijzen over het dividend. Maar zolang de olieprijzen op dit hoog niveau blijven, de productie op peil blijft en er nieuwe projecten opgestart worden (Shell plant over de volgende 12 – 15

maanden vijf nieuwe projecten die zo’n 4 miljard dollar aan de vrije kasstroom voor 2015 zullen toevoegen), ziet hij weinig

redenen om een dividendkrimp te verwachten. Van Herck heeft een advies opbouwen.