Reddit bij beursgang 6,4 miljard dollar waard: alles over het bedrijf dat eerst Wall Street, daarna Google op de knieën dwong

Het Amerikaans socialemediabedrijf Reddit is nu genoteerd op de beurs van New York. Het aandeel kost 34 euro per stuk en Reddit heeft een beurswaarde van zo’n 6,4 miljard dollar (bijna 5,9 miljard euro). Reddit werd wereldnieuws op het moment dat de community r/WallStreetBets de grote hefboomfondsen een hak zette. Nu gaat het dus zelf meespelen op de beurs en het heeft daarvoor belangrijke nieuwe kaarten in handen.

‘The frontpage of the internet‘ was lang de slogan van het in 2005 opgerichte socialemediaplatform Reddit. Waar veel sociale media focussen op het individu, wil Reddit het hele internet en daarmee elke cultuur en subcultuur vertegenwoordigen met zijn community’s, die subreddits heten. Elke subreddit staat in het teken van een thema. Zo is er een die fans van Volkswagen-auto’s vertegenwoordigt (r/Volkswagen), terwijl andere draaien om grappen (r/memes) of politiek (r/politics). Elke gebruiker kan lid worden van subreddits en daar bijdrages delen die bij het onderwerp passen.

Reddit heeft 73,1 miljoen dagelijks actieve gebruikers, blijkt uit cijfers van Statista. Bij ons is Reddit nog het meest bekend door de saga rond GameStop in 2021. Een gebruiker op Reddit merkte op een dag dat hefboomfondsen massaal short gingen op het aandeel van de verzwakte videogamewinkel uit de Verenigde Staten. Er werd met andere woorden gespeculeerd op een lage beurskoers. De miljoenen leden in de subreddit r/WallStreetBets besloten het aandeel massaal aan te kopen, waardoor de prijs van het rommelaandeel in een dag met 600 procent de hoogte inging. Elke beursanalist moest aanzien hoe een actieve groep op sociale media de markt in haar greep hield. Datzelfde jaar werd de waardering van Reddit nog op 10 miljard dollar geschat bij een kapitaalronde.

Hoewel Reddit-gebruikers overwegend Amerikanen zijn, zijn er ook subreddits gewijd aan België. Steden als Gent, Brussel en Antwerpen hebben een eigen actieve subreddit, maar er is ook r/Belgium, waar 311.000 Belgen discussiëren over wat in ons land gebeurt. De meest actieve leden van elke subreddit zijn verantwoordelijk voor de moderatie. Dat levert geregeld problemen op. Zo is uit protest tegen het strenge moderatiebeleid op r/Belgium, de aparte groep r/Belgium2 ontstaan, die staat voor lossere contentcriteria. Ook die telt al meer dan 40.000 leden.

Moeilijk verdienmodel

“Als zo’n subreddit het te gortig maakt, kan Reddit sancties opleggen”, weet de expert in sociale media Olivier Braet, tevens Reddit-gebruiker en senior researcher bij Guberna. “Een subreddit kan een tijdje op slot gaan, zodat geen nieuwe berichten geplaatst kunnen worden. Dat is wat met bijvoorbeeld r/WallStreetBets is gebeurd. Een groep kan ook privaat worden gemaakt, waardoor niet-leden haar niet meer kunnen vinden. Een laatste stap is dat een groep kan worden verwijderd.”

Dat brengt ons bij een eerste spanningsveld rond Reddit. Het bedrijf heeft jarenlang moeite gehad om een businessmodel te ontwikkelen voor zijn platform. 98 procent van de omzet komt uit reclame. Alleen was het uitdagend om adverteerders te overtuigen advertentieruimte te kopen naast content waarmee ze zich niet altijd willen associëren. X van Elon Musk worstelt met hetzelfde probleem. Sinds daar duizenden werknemers die verantwoordelijk waren voor moderatie, zijn ontslagen, haakten adverteerders af.

Toch slaagt Reddit er de jongste jaren almaar beter in adverteerders voor zich te winnen, door reclame meer doelgericht te maken en hun meer controle te geven over de plaats waar hun advertenties zichtbaar zijn. In 2023 haalde Reddit 804 miljoen dollar omzet, tegenover 666,7 miljoen een jaar eerder. Dat heeft grote gevolgen voor het nettoverlies, dat van 158,6 miljoen is afgenomen tot 90,8 miljoen dollar vorig jaar, blijkt uit cijfers van Bloomberg.

Atypische beursgang

Dankzij die betere vooruitzichten met het oog op winstgevendheid, zette Reddit nu zijn beursgang door, weet TechCrunch. Reddit-medeoprichter en -CEO Steve Huffman sprak al sinds 2021 de ambitie uit om naar de beurs te trekken. Maar door de zwakkere financiële resultaten en het minder gunstige klimaat voor beursintredes heeft Reddit de stap niet eerder gedaan.

Reddit, 6,4 miljard dollar waard, wilde initieel 5 miljard ophalen en dat geheel eigen stijl. 75.000 van zijn meest actieve leden kregen het recht aandelen te kopen, nog voor de eerste handelsdag. Normaal gesproken kunnen alleen grote institutionele investeerders dat doen.

De beursgang van Reddit was de grootste van een socialemediabedrijf sinds Pinterest in 2019 en Snap in 2017 naar de beurs trokken, maar Braet heeft twijfels bij de intenties achter deze beursgang. “Ik vrees dat we in gelijkaardig scenario terechtkomen als dat van Snap, het moederbedrijf van Snapchat. De oprichters zagen in de beursgang een goed moment om te cashen, waarna de koers van het aandeel sterk daalde. In het geval van Reddit zitten we vooral met bedrijven en investeerdersgroepen, maar ik sluit niet uit dat zij enkele maanden na de beursgang opstappen, om hun investering te verzilveren. Dat zou grote gevolgen hebben voor de koers van Reddit.”

Content is geld

Toch is er ook goed nieuws, want Reddit heeft zicht op een nieuwe potentiële bron van inkomsten. Op 22 februari raakte bekend dat Google 60 miljoen dollar op tafel legt, om een jaar lang de informatie op Reddit te mogen gebruiken om zijn AI-model Gemini te trainen. Dat is de belangrijkste concurrent voor ChatGPT. Het is hoogst uitzonderlijk dat de internetreus bereid is te betalen voor informatie op het internet, want Google is al sinds zijn ontstaan gewend zelf informatie van het web te halen (scrapen in het jargon) en die aan gebruikers aan te bieden via zijn zoekmachine. Alleen wanneer Google effectief werd gedagvaard, heeft het in het verleden al een handvol nieuwsuitgevers betaald voor hun nieuwsartikels in Google Nieuws.

‘Op Reddit zijn discussies vaak waardevoller dan op andere sociale media, met name X. Nochtans gebruikt iedereen op Reddit een pseudoniem. Het lijkt alsof die factor de drang naar profileren en polariseren wegneemt.’

“Het toont aan dat Google duidelijk waarde hecht aan de informatie die in verschillende subreddits opduikt”, stelt Braet. “Berichten in subreddits bieden een antwoord op heel specifieke problemen of vragen, waar een zoekopdracht niet altijd de gewenste resultaten van websites weergeeft. Daarom hebben al heel wat gebruikers van Google de gewoonte Reddit achter hun zoekterm te typen. Dat maakt Reddit zo waardevol. Interessant is ook dat op Reddit discussies vaak waardevoller zijn dan op andere sociale media, met name X. Nochtans gebruikt iedereen op Reddit een pseudoniem. Het lijkt alsof die factor de drang naar profileren en polariseren wegneemt.”

Nu Google zwicht voor de content van Reddit, ziet het bedrijf zich gesterkt om gelijkaardige deals te sluiten met andere spelers, bijvoorbeeld OpenAI. Ook Olivier Braet is ervan overtuigd dat “het verkopen van Reddits waardevolle data in de toekomst een tweede belangrijke vorm van inkomsten zal vormen”.

Grote uitdagingen

Die nieuwe inkomstenstroom zal samen met de verkoop van aandelen ook welkom zijn. Braet ziet namelijk nog obstakels op de weg voor Reddit. “De gebruikersaantallen van Reddit groeien sterk. De kans is heel reëel dat de Europese Commissie Reddit straks zal zien als een zogenoemd Very Large Online Platform (VLOP). In dat geval is het onderhevig aan de regels van de Digitals Services Act (DSA). Dat wil zeggen dat Reddits content onder de loep wordt genomen. Sommige van de meer extreme content op Reddit zal dan niet langer een plaats hebben op het platform. Het systeem van vrijwillige moderators zal ook op de schop moeten. De subreddits hebben op dit moment veel vrijheid, maar als de DSA wordt toegepast, moet ongepaste content snel worden gedetecteerd en verwijderd. Dat lukt niet met vrijwilligers.”

Braet besluit dat Reddit daarvoor personeel zal moeten aannemen, en dat kost geld. “Algoritmes kunnen wel een deel van de oplossing vormen, maar het is niet de volledige oplossing. Reddit zal ook niet anders kunnen dan de DSA-regels respecteren, want er staan enorme geldboetes tegenover.”

Lees ook: