Randstad komt met meevallende cijfers 4kw12 en handhaaft dividend

Randstad zag de omzet in het afgelopen vierde kwartaal met 3% dalen naar Eur 4.243,5 mln, ongeveer in lijn met de marktverwachting.

De brutowinst daalde met 4% naar Eur 773,2 mln, ook vrijwel in lijn met de marktverwachting. De belangrijkste parameter, de onderliggende EBITA, daalde evenwel maar met 4% tot 156,2 mln.

Dat was volgens Theodoor Gilissen Bankiers ongeveer de hoogste verwachting in de markt.

De omzet per werkdag daalde jaar op jaar met 5,3% over het kwartaal. Dat is licht hoger dan de afzwakking van 3,6% in het derde kwartaal en precies volgens de marktverwachting. In het tweede kwartaal daalde de omzet per werkdag voor het eerst in 2012 (met -0,8%).

De relatief goede ontwikkelingen in de VS en bij Inhouse Services compenseren voor een deel de zwakke ontwikkelingen in Europa en zo cyclische Staffing activiteiten, maar aangezien Europa en Staffing relatief groot zijn binnen het concern kon krimp niet worden voorkomen.

De markt lijkt nu te stabiliseren, want in januari was de organische krimp stabiel op -5%. In oktober lag de krimp nog op 6%.

Over heel 2012 daalde de aangepaste nettowinst met 8% tot Eur 365,9 mln en per aandeel met 9% van Eur 2,32 naar Eur 2,11. De nettoschuld kwam duidelijk lager uit dan verwacht op Eur 1.095,7 mln (consensus Eur 1.235 mln).

Randstad handhaaft het dividend over 2012 op Eur 1,25. Uitgaande van een meer gematigde economische groei is het koersdoel verlaagd van Eur 45 naar een meer reëel niveau van Eur 36. Theodoor Gilissen Bankiers handhaaft het aanbevolen advies.