P. Gijsels (BNP Paribas): ‘FED en ECB benaderen inflatie op verschillende wijze’

De Amerikaanse en de Europese centrale banken hebben elk een visie op de inflatie die loodrecht op elkaar staat. De FED focust zich op de kerninflatie, de ECB houdt vooral de headlinflatie (inclusief voedings- en olieprijzen) in de gaten. De vraag is natuurlijk welke de aanpak de juiste is. In ieder geval heeft de ECB laten doorschemeren dat de basisrente mogelijk volgende maand (op 7 april meer bepaald) al naar omhoog gaat.

Philippe Gijsels (BNP Paribas Fortis): ‘De FED en de ECB blijven de inflatie verschillend benaderen, zoveel is duidelijk. De Europese Centrale Bank bereidt zich voor op een renteverhoging die mogelijk volgende maand al wordt doorgevoerd, in de Verenigde Staten zijn we daar nog een stuk verder van verwijderd.’

Waarschijnlijk zal de ECB met kleine stapjes richting hogere rentevoeten evolueren. Gijsels: “De situatie is vergelijkbaar met die in 2005, toen eveneens op een voorzichtige manier de weg voor een renteverhoging werd geplaveid. De situatie in het Midden-Oosten is echter een wild card, die de Europese Centrale Bank tot een meer voorzichtige aanpak kan dwingen. Mogelijk gaat de basisrente in de eurozone al volgende maand – dus tijdens het tweede kwartaal – naar omhoog, waar we eerst op het vierde kwartaal gerekend hadden. In de Verenigde Staten is er voorlopig nog geen sprake van een renteverhoging.”