Met een prijsdaling van 40 procent deed nikkel het vorig jaar het slechtst van alle basismetalen. Nikkel maakte ook in 2024 een valse start, waardoor de prijs terugviel tot 15.600 dollar per ton, het laagste niveau in meer dan drie jaar. In 2022, na de Russische invasie in Oekraïne, schoot de nikkelprijs nog boven 100.000 dollar per ton. Half februari zette nikkel een herstelbeweging in, die de prijs weer op het niveau van november vorig jaar terugbracht. Of de bodem is bereikt, zal afhangen van de marktfundamenten. In 2023 was er voor het derde jaar op rij een aanbodoverschot.
Teleurstellende vraag
Aan de vraagzijde wegen twee elementen op de nikkelprijs. Ongeveer twee derde van alle nikkel wordt gebruikt voor de productie van staal. Daarvan neemt China het grootste deel voor zijn rekening. Maar de Chinese economie doet het de voorbije kwartalen niet zo goed. De PMI-index, die de activiteit van de verwerkende industrie meet, lag in negen van de tien aflopen maanden lager dan 50, het niveau dat de grens tussen groei en krimp aangeeft. Vooral de Chinese vastgoedsector heeft het lastig, met tegenvallende cijfers over het aantal in aanbouw genomen nieuwe woningen.
Een ander element is de vraag naar batterijen voor elektrische voertuigen (EV’s). Die staat in voor 16 procent van de vraag naar nikkel. Maar de groei van de EV-verkopen valt tegen, waardoor batterijproducenten met hoge nikkelvoorraden bleven zitten en minder hebben besteld. Die voorraadcorrectie is intussen grotendeels achter de rug.
Aan de aanbodzijde is de output van Indonesië de voorbije jaren sterk gestegen. Het land produceert nu bijna de helft van het wereldwijde nikkel. China investeerde fors in fabrieken voor de verwerking en raffinage van ertsen op Indonesisch grondgebied. Het gaat in hoofdzaak om class 2-nikkel voor de productie van nikkelijzer. Voor EV-batterijen is hoogwaardig class 1-nikkel nodig. Door de lage prijzen hebben verschillende grote mijngroepen hun productie verlaagd. Indonesië lijkt vooralsnog nog niet van plan de productie terug te schroeven. Ondanks de verschillende ingrepen aan de aanbodzijde zal er ook in 2024 nog een overschot zijn, al zal de omvang ervan wel kleiner uitvallen dan in 2023.
Tracker op nikkelprijs
Inspelen op het herstel van de nikkelprijs kan met de WisdomTree Nickel ETF. Die tracker heeft de Bloomberg Nickel Subindex als onderliggende waarde, die de prijs van de nikkeltermijncontracten op de LME volgt. De WisdomTree Nickel ETC noteert op verschillende Europese beurzen in verschillende valuta, maar telkens met dezelfde ISIN-code GB00B15KY211. Op Xetra noteert de tracker in euro met het tickersymbool OD7M. z
