Nieuwe Normaal biedt kansen voor bedrijfsobligaties

Het door PIMCO geschetste Nieuwe Normaal kenmerkt zich door onzekerheid en risico, waaronder lagere economische groei in de ontwikkelde landen, her-regulering, en ‘deleveraging’ van de balans van bedrijven in de private sector.

Bedrijfsobligaties van de hoogste kwalitatieve categorie moeten onder het Nieuwe Normaal kunnen profiteren en er liggen een aantal goede kansen voor beleggers die de relevante ‘top-down’ macro-economische thema’s doorgronden en op grond van dat inzicht de beste risicogewogen kansen ‘bottom up’ kunnen identificeren.

Bankobligaties van een senior karakter, en obligaties in de non-cyclische en defensieve sectoren, alsmede in ‘asset rich’ bedrijfstakken die veel omzet halen in de opkomende markten zullen het volgens PIMCO waarschijnlijk beter doen dan het marktgemiddelde, als gevolg van de achterblijvende economische groei in de ontwikkelde landen.