Morgan Stanley: “Macro-economisch plaatje verslechtert in snel tempo”

De problemen op de financiële markten hebben uiteraard op de eerste plaats te maken met de begrotingsproblemen aan beide zijden van de Atlantische Oceaan, maar de pijn zit ook dieper. Economisch gaat het namelijk een stuk minder goed dan enkele maanden geleden.

Morgan Stanley: “Macro-economisch verslechtert het plaatje inderdaad in snel tempo. Op basis daarvan hebben we het advies voor Europese aandelen verlaagd van overwogen naar neutraal. De kansen op ons bear case scenario (MSCI Europe naar 700) nemen toe, terwijl ons base case scenario (MSCI Europe naar 1250) nu eerder ons bullish scenario wordt. Hierbij dient worden opgemerkt dat de beurskoersen aan de onderkant kunnen overdrijven, hetgeen betekent dat het neerwaarts potentieel nog aanzienlijk kan zijn. Enerzijds zijn aandelen steeds aantrekkelijker gewaardeerd, maar de beleggers maken zich in toenemende mate zorgen over het economisch groeipotentieel. Onze voorkeur gaat momenteel uit naar defensieve sectoren.”