KPN interessant vanwege defensief karakter

Eerder week publiceerde KPN 4kw08-cijfers.Het bedrijfsresultaat (EBITDA) kwam uit op Eur 1.281 mln (+5,3% JoJ), gelijk aan consensus, zo merkt Theodoor Gilissen Bankiers op.

De marge over het bedrijfsresultaat kwam hoger uit op 34,5% vs 33,2% een jaar eerder. De nettowinst bedroeg Eur 297 mln of Eur 0,18, onder consensus.

Het dividend bedroeg op Eur 0,40, waardoor het totale dividend over 2008 uitkomt Eur 0,60 . De omzet steeg licht, door aanzienlijke groei bij het Duitse E-plus (+7,2% JoJ) en het Belgische BASE (+6,5%). Voor Nederland ziet KPN een omslagpunt, waarbij een einde komt aan het dalende bedrijfsresultaat.

Alle 2008-doelstellingen zijn gehaald. KPN handhaaft de eerder gegeven outlook voor 2010. Als telecombedrijf heeft KPN een defensief karakter.

KPN heeft het een stabiele kasstroom en een stabiel dividend. KPN is Buy en één van de Top Picks van Theodoor Gilissen Bankiers voor 2009.