Ken Van Weyenberg (Dexia): “Correctie is nog niet voorbij”

De markt is nog altijd heel optimistisch over de winstverwachtingen van de bedrijven. De consensus gaat uit van een omzetstijging van 8 % voor dit jaar en 13 % volgend jaar en nog indrukwekkender zijn de prognoses van de marges.

Ken Van Weyenberg (Dexia): “De markt verwacht nog altijd een toename van de winstmarges met 50 basispunten in 2012, en dat terwijl ze zich nu op heel hoge niveaus bevinden. Het resultatenseizoen in oktober zal al meer duidelijkheid brengen. We gaan er dan ook vanuit dat we begin oktober een reeks winstwaarschuwingen gepresenteerd zullen krijgen.”

Het staat als een paal boven water dat de correctie op de aandelenmarkten nog niet voorbij is. Het klopt dat de aandelenmarkten in de meeste regio’s aantrekkelijk gewaardeerd zijn, vooral in Europa waar de waardering zich dichtbij historisch lage niveaus bevindt.

Ken Van Weyenberg: “De markt vindt waardering echter niet relevant in de huidige onzekere politieke en economische omgeving. De aandelenmarkten zijn (voorlopig) niet langer afhankelijk van de fundamentele factoren, maar wel van politieke beslissingen. Enkel duidelijke radicale beslissingen kunnen het vertrouwen herstellen de markt een duw in de rug geven. Beleggers zijn terecht ongerust over het economische en monetaire beleid dat in de ontwikkelde landen wordt gevoerd. Het ziet er bovendien naar uit dat de risicoaversie en de huidige risicopremies voor een belegging in aandelen de globale aandelenmarkten verder onder druk zullen zetten.”