Inflatie grootste gevaar voor bullish scenario groeimarkten

Dexia is ook meer gerustgesteld door de winstprognoses van de groeimarkten voor 2011 dan door die van de VS: de prognoses voor de toename van de verkoop liggen lager dan tijdens het voorbije decennium voor een nominaal lichtjes hogere bbp-groei, en de marges zullen wellicht beneden het piekniveau blijven.

Het grootste gevaar voor dat bullish scenario komt volgens Dexia van de inflatie en de aanhoudende overdreven soepele voorwaarden (CPI boven de 4 %, geconcentreerd rond voeding en de negatieve reële rente).

Het risico van een snellere verstrakking (via administratieve maatregelen bovenop de renteverhogingen en een stijgende munt), die verder gaat dan vorig jaar, zal wellicht wegen op de relatieve prestatie.

Sinds 2003 hebben periodes van oververhitting geleid tot een wereldwijd relatief vlakke prestatie, aldus Dexia. De groeimarkten moesten niet onderdoen tot de groeiprognoses fors neerwaarts herzien werden (zoals in 2008).